MicroStrategy CEO：個人、公司、機(jī)構(gòu)和國家應(yīng)該怎么應(yīng)對Bitcoin革命
按：前不久在美國田納西納什維爾舉辦的Bitcoin2024大會，得到加密社區(qū)高度關(guān)注，尤其是特朗普、斯諾登的演講。
但據(jù)有關(guān)參會人士反饋，MicroStrategyCEOMichaelSaylor的演講也很精彩，但卻被中文加密社區(qū)所忽略。為了補(bǔ)全中文加密社區(qū)的信息缺漏，金色財(cái)經(jīng)0xjs特編譯MichaelSaylo的演講。
以下為全文：
一群Bitcoin愛好者聚集在一起可真棒。我很高興能來到納什維爾，一個以音樂和自由聞名的城市。我很榮幸能在Hagerty參議員之后發(fā)言。
今天我決定使用幻燈片，那些看過我演講的人知道，有些演講用幻燈片，有些不用。我收到很多關(guān)于用幻燈片的好評，所以我認(rèn)為改進(jìn)這次演講的最好方式是使用更多的幻燈片。Bitcoin革命：用數(shù)字資本重建全球經(jīng)濟(jì)
你們以前見過這張圖表，
在左上角有一個小橙點(diǎn)，那就是我們稱為Bitcoin的橙色資產(chǎn)，是1萬億美元。如果你從零開始，這似乎很多，但當(dāng)你把它放在世界的更大背景中看，它只是0.1%。
全球經(jīng)濟(jì)掙扎是因?yàn)槲覀円蕾囉诓煌晟频馁Y產(chǎn)和系統(tǒng)來儲存這些資本，它正在削弱我們的資本保存。
我們?nèi)绾卧O(shè)計(jì)一個更好的系統(tǒng)呢？貨幣物理學(xué)
這是特斯拉。他有一句話說："如果你想了解宇宙，就要從能量、頻率和振動的角度去思考。"
我將其翻譯成"貨幣的物理學(xué)"。
能量是貨幣或資本或財(cái)富。你可以在這次演講中互換使用。
頻率是關(guān)于持續(xù)時間或生命周期，多久？一分鐘、一小時、一年、一世紀(jì)。
每當(dāng)我們相互交易或從一個地方轉(zhuǎn)移到另一個地方或?qū)⒁环N財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)化為另一種資產(chǎn)時，我們就振動了金錢。
這是一個重要的方程式，
如果你在尋找維護(hù)金融資產(chǎn)的方式，那么計(jì)算它的使用壽命的方法是問每年要花多少錢才能保持資產(chǎn)的完好狀態(tài)。為了避免資產(chǎn)貶值或衰退，我需要花多少錢？這個使用壽命非常接近我們在Bitcoin社區(qū)中知道的存量/流量比（stock-to-flow），它們在年份的測量上非常相似。
讓我們談?wù)劷鹑谫Y產(chǎn)。我想長期保留我的錢，從10億美金開始。
放在阿根廷Peso上，兩年內(nèi)錢就會貶值，98%的通貨膨脹率會剝奪你的經(jīng)濟(jì)能量或資本，這不是一個好的長期資產(chǎn)。
土耳其里拉，你的資本能持續(xù)三年。
美元在過去一個世紀(jì)的傳統(tǒng)貨幣通脹下可能會持續(xù)14年，但這并不像你有14年，那些年的生命力會線性地被吸走。
把錢放在對沖基金上，每年的管理費(fèi)是2%，然后是20%的漲幅，大約每年4%的成本。如果你投資于普通資產(chǎn)，這意味著它是一個25年的資產(chǎn)。
國債，你會得到一個收益率，但3.5%的稅后收益率與7%的貨幣通脹相比，你的錢可能持續(xù)30年。
在共同基金中投資，你會支付1%的費(fèi)用，這是你能得到的最好的結(jié)果。如果你以10個基點(diǎn)的價格購買了多樣化的投資組合，對手方風(fēng)險會讓你付出1%的成本。
這些是你的金融資產(chǎn)，我們在一個20世紀(jì)的理念和技術(shù)上運(yùn)行世界，平均而言，金融資產(chǎn)會持續(xù)30年。
你還會被關(guān)稅、過路費(fèi)、訴訟和轉(zhuǎn)讓稅稀釋，我們有各種稅收：所得稅、資本利得稅，每次你振動并轉(zhuǎn)移金錢時，你會被稅收摧毀。
如果稅收沒有讓你垮掉，訴訟也沒有讓你崩潰，你還有天氣、競爭、過時和政治災(zāi)難這些會稀釋你資本價值的東西。
如果你想保持經(jīng)濟(jì)能量，你必須對抗這些摩擦。大多數(shù)人意識到這是一項(xiàng)令人沮喪的任務(wù)，是一個無法贏得的任務(wù)，所以他們放棄了金融資產(chǎn)，開始轉(zhuǎn)向?qū)嵨镔Y產(chǎn)來保存資本。實(shí)物資產(chǎn)
實(shí)物資產(chǎn)中的法拉利，不是長期保留你的錢的好方法，因?yàn)?年后你在保險和維護(hù)上的支出和貶值一樣多。
游艇并不比法拉利好多少，如果你每年花費(fèi)10%的錢來操作它，你還會被貶值擊中，不要把錢存放在游艇上。
邁阿密海灘的一棟房子，如果你買了一棟1000萬美元的房子，你最好能拿出1000萬美元來維護(hù)這棟房子17年，然后你沒有錢了。
白銀，22年；
倉庫，40年；
金條，62年；
一幅畫，72年；
土地，美國的平均財(cái)產(chǎn)稅是1.1%，這意味著你的錢將持續(xù)91年，除非政府重新評估你的財(cái)產(chǎn)價值，那它將不到91年。
美國最古老的家族農(nóng)場是KingRanch，他們堅(jiān)持了173年。美國的其他每個家族都失敗了。
最長持有的財(cái)產(chǎn)是英國的皇家地產(chǎn)958年。你可以說英國皇室從1066年就持有它，但另一方面，它從金雀花王朝傳到斯圖亞特王朝，通過蘭開斯特和約克，最終到了漢諾威家族。所以可能有七個不同的家族分割了它，沒有一個家族能完全持有它。
所以實(shí)物資產(chǎn)你可能認(rèn)為可以持續(xù)一千年，但實(shí)際上大約50到75年是你能做到的最好結(jié)果。
它被稱為地球而不是天堂是有原因的，因?yàn)檎渭覀兎浅Ｓ袆?chuàng)造力，他們有城市稅、縣稅、州稅、聯(lián)邦稅、轉(zhuǎn)讓稅、財(cái)產(chǎn)使用稅，如果這些沒有擊倒你，還有租金控制、價格控制或文化沖擊。
然后是競爭，你可能會受到歧視，還有衰退、貨幣崩潰、租戶不付錢、有人在前人行道上滑倒然后起訴你，還有天氣、戰(zhàn)爭、犯罪和災(zāi)難。如果能源價格飛漲，你很難維持下去。
實(shí)物資本不是一個簡單的解決方案。數(shù)字資本：Bitcoin
我在麻省理工學(xué)院學(xué)到的三條熱力學(xué)定律是：你無法贏它，你無法打破它，你無法退出它。
你可以在這里停下來感到有點(diǎn)沮喪，但我們不想失敗，所以你開始思考，如果我們找到一種退出游戲的方法，那么我們可以打平，那么你可以贏。
中本聰找到了一種方法，他創(chuàng)造了Bitcoin。
Bitcoin是數(shù)字資本，這就是他創(chuàng)造的東西。
我在這里使用的意義是，它有無限的壽命，它不受天氣、熵和通貨膨脹的攻擊。它是非物質(zhì)的，因?yàn)樗辉谖锢硎澜缰，不受金融和?shí)物資產(chǎn)的所有那些可怕問題的影響。
將你的Bitcoin放在一個機(jī)構(gòu)級托管人那里，支付10個基點(diǎn)的費(fèi)用，這意味著你的資產(chǎn)將持續(xù)一千年。托管人可能不會持續(xù)一千年，但這并不重要，因?yàn)槟憧梢悦磕昊蛎渴暌苿覤itcoin，你可以保持領(lǐng)先一步。你不能傳送一棟建筑，你不能傳送KingRanch，所以Bitcoin是你可以移動的資產(chǎn)。
你可以以每年一個基點(diǎn)的成本自己托管你的Bitcoin，假設(shè)你購買了良好的硬件錢包和簽名設(shè)備，并花一天時間每年跟蹤它，現(xiàn)在你有一個一萬年的資產(chǎn)。
如果你將Bitcoin交給AI或計(jì)算機(jī)程序，AI可以以電力成本維護(hù)這些私鑰，你就擁有了一個100,000年的資產(chǎn)。AI會想要Bitcoin。如果它們可以選擇擁有Bitcoin、擁有德克薩斯州的牧場、擁有金條或擁有阿根廷比索，很明顯它們會選擇什么。
你可以看到它們?yōu)槭裁磿胍狟itcoin。
數(shù)字資產(chǎn)在資本保值方面是一個獨(dú)特的類別。當(dāng)你將它們與所有其他用于資本保值的資產(chǎn)進(jìn)行比較時，你會發(fā)現(xiàn)它們是超凡的。
這是資本保值的突破，這使它成為經(jīng)濟(jì)學(xué)的革命。歷史上那些偉大的交易
這是一個非常簡單的原則：
將暫時的東西換成永久的東西。將你（即將融化的）冰淇淋換成比索，將比索換成美元，將美元換成土地，然后將土地?fù)Q成Bitcoin。
將貨幣換成資本；
將脆弱的東西換成有韌性的東西；
將本地的東西換成全球的東西；
將實(shí)體的東西換成數(shù)字的東西；
將證券換成商品；
將商品換成稀缺性資產(chǎn)。
沿著這個方向前進(jìn)，你不會出錯。
荷蘭人理解海軍力量，他們理解船只，他們有成千上萬的船只。他們用幾百美元的塑料和紡織品小飾品買下了新世界最好的港口（紐約）。
現(xiàn)在這個港口價值2.5萬億美元。它是一個以6%的回報(bào)率連續(xù)398年增長的投資，回報(bào)率達(dá)到了10.5億倍。
如果你想一想，你會問，
如果你不理解擁有某種財(cái)產(chǎn)的原因，你就不會重視它。
杰斐遜有遠(yuǎn)見，就像這位西瓦德一樣。在南北戰(zhàn)爭兩年后，他以700萬美元的價格買下了阿拉斯加。
當(dāng)時，洛克菲勒正在創(chuàng)辦一家石油公司，F(xiàn)在阿拉斯加地下有價值數(shù)萬億美元的石油。這是一紙合同帶來的巨大回報(bào)。Bitcoin總價值預(yù)測
數(shù)字資本的價值是多少？
所以數(shù)字資本的年回報(bào)價值在10到15萬億美元之間，總價值達(dá)數(shù)百萬億美元。
實(shí)際上，數(shù)字資本在過去四年中的年回報(bào)率為55%，而金融資本（世界上最好的資本）是債券，它的年回報(bào)率為-5%。
想象一下用-5%的回報(bào)率來資本化你的公司或國家，而不是+55%，顯然數(shù)字資本正在發(fā)揮作用。
現(xiàn)在回到我的“全球財(cái)富”圖表，我們可以這樣看它，可以看到左上角的小Bitcoin。會發(fā)生什么？Bitcoin價格預(yù)測
這是我的Bitcoin預(yù)測，21后到2045年的Bitcoin價格。
我的預(yù)測是什么？我認(rèn)為年回報(bào)率將從55%逐漸下降到50%、45%、40%、35%、30%、25%、20%，最后穩(wěn)定在大約20%，比S&P指數(shù)的增長速度快兩倍左右。
按這個速度，
但是未來在2045年看起來不會那么革命性，它看起來和今天差不太多。只是Bitcoin在圖表上變得明顯了。當(dāng)Bitcoin變得明顯時，那將是基準(zhǔn)情景。你個人的Bitcoin策略
讓我們談?wù)剛人Bitcoin策略。
你應(yīng)該做什么？
把Bitcoin作為你的主要儲備資產(chǎn)，
將你的盈余轉(zhuǎn)換成Bitcoin，
利用低息貸款，如果政府會借錢給你，借錢買Bitcoin，
找到一種稅務(wù)高效的方法來投資Bitcoin。
你不應(yīng)該做什么？
不要辭去你的日常工作，
不要不聚焦Bitcoin，
不要使用保證金貸款和杠桿交易，否則你可能在一個星期六晚上睡覺時被清算，這是不好的。一個30年期的由政府支持的3%貸款是好的，而隔夜10倍杠桿則不好。
有很多策略：
你可以是個普通人，采用多元化投資組合策略；
你可以是個10%者，把10%的資產(chǎn)投入Bitcoin；
你可以是個Bitcoin最大主義者，把80%的資產(chǎn)和收入投入Bitcoin；
你可以是個雙重最大主義者，這時你實(shí)際上會用房子抵押再借額外的25萬美元；
三重最大主義者則是把房子融資買Bitcoin，把所有資產(chǎn)換成Bitcoin，然后搬到低稅區(qū)投資額外的5萬美元Bitcoin，比如新加坡或阿聯(lián)酋。
結(jié)果是什么？這是結(jié)果：
讓我們談?wù)劰驹撛趺醋觯?ulclass="list-paddingleft-2"style="list-style-type:disc;">
將你的資本轉(zhuǎn)換成Bitcoin，
將你的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)換成Bitcoin，
當(dāng)股票價格高估時，發(fā)行股票購買Bitcoin，
當(dāng)債務(wù)利率低時，發(fā)行債務(wù)購買Bitcoin。
不要用納稅紅利來耗盡你的資本，
不要用股票回購來放棄你的資本，
不要用高風(fēng)險、高估值的并購活動來稀釋你的股東權(quán)益。
你的策略是什么？普通策略、Bitcoin最大主義策略、雙重最大主義策略還是三重最大主義策略？
普通策略會讓你獲得1200美元的股價，但僅僅10%的配置就會使其翻倍，Bitcoin最大主義策略會使其接近8倍增長，雙重最大主義策略會讓其達(dá)到177,000美元的股價，三重最大主義策略會使其達(dá)到28,000美元的股價。
你想經(jīng)營哪種類型的公司？
這是一個現(xiàn)實(shí)的檢查。
這就是目前正在實(shí)施三重最大主義策略的MicroStrategy。2024年8月10日將是我們走上這條路的第48個月。
在公司管理層中，如果你認(rèn)為你可以像微軟、蘋果和谷歌那樣運(yùn)營，那么祝賀你，你可以達(dá)到20%到25%的年回報(bào)率。如果你想效仿英偉達(dá)，你將超越所有人。但我認(rèn)為，現(xiàn)在在微軟、蘋果、谷歌和特斯拉的董事會中，他們正為效仿英偉達(dá)而焦慮。
諷刺的是，復(fù)制MicroStrategy的策略并不難，
底線是：建立一個強(qiáng)大的資本結(jié)構(gòu)，避免稀釋性的財(cái)務(wù)做法。機(jī)構(gòu)的Bitcoin策略
假設(shè)你有一個10億美元的投資組合，你想成為一個普通者、Bitcoin最大主義者還是三重最大主義者？雙重最大主義者會把100%資金投入Bitcoin，三重最大主義者使用10%的杠桿投資。
最終結(jié)果是什么？
如果你是普通策略，21年后你會有40億美元，
如果你是三重Bitcoin最大主義者，你會有3000億美元。三重極端主義者會有100倍的增長。國家的Bitcoin策略
現(xiàn)在讓我們討論一下國家的財(cái)富，這是一個有趣的話題。
現(xiàn)在假設(shè)你是一個負(fù)債累累的國家，實(shí)際上你在欠債，正面臨赤字。我可以列舉這些國家，但我不會這么做，我只是說欠了很多錢，并且正苦苦掙扎，利率很高，不知道該怎么辦。
那么你的策略是什么呢？普通策略者、10%策略者、最大主義策略者、雙重最大主義策略者，還是三重最大主義策略者？
最大主義者的策略是將35%的財(cái)政投入其中；雙重最大主義策略者是65%；而三重最大主義策略者則是將全部財(cái)政投入其中，并開始發(fā)行債務(wù)。
對于那些能夠真正理解的人來說，潛臺詞是：
這很簡單，你可以印鈔票。你知道的，美國內(nèi)戰(zhàn)后的兩年，國家陷入破產(chǎn)，數(shù)百萬人死于非命，南方破敗，北方憤怒。這位名叫Seward的人想出了一個主意——從一群想要紙幣的俄羅斯人那里購買大量的冰凍凍原。
所以，即使在更糟的情況下，人們也做過這樣的事情。
現(xiàn)在來談?wù)劯挥袊业腂itcoin策略。
假設(shè)你有很多錢，比如你是沙特阿拉伯、挪威，你賺了很多錢，擁有3500億美元凈財(cái)政盈余。
那么你的策略是什么？你希望成為普通策略者、最大主義策略者、雙重最大主義策略者還是三重最大主義策略者？
最大主義策略者將25%的錢投入Bitcoin；三重最大主義策略者則將75%的錢轉(zhuǎn)換為Bitcoin，并將盈余轉(zhuǎn)換為Bitcoin。
結(jié)果是什么呢？三重最大主義者將變得極其富有，58萬億美元。
不僅如此，這也增強(qiáng)了你的國家安全，
但是請注意，如果你是沙特阿拉伯或挪威，并且你采取三重最大主義策略，這非常容易做到，最后你將擁有420萬個Bitcoin。這意味著在國家層面上，三重最大主義者的名額不多，可能只有一個或者兩個。
這是一個適合激進(jìn)行動者的機(jī)會。你可以擁有很多三重最大主義策略者家庭和公司，但國家層面上的三重最大主義者不多。美國的Bitcoin策略
但我們的基本情況如上。36萬億美元債務(wù)，3.5%利率。我們認(rèn)為人工智能和新技術(shù)將推動增長。我要假設(shè)美國將由有能力的高管領(lǐng)導(dǎo)，他們將利用技術(shù)，我們將真正利用人工智能，創(chuàng)造機(jī)器人汽車和機(jī)器人，建立提供免費(fèi)會計(jì)、法律和醫(yī)療建議的億人網(wǎng)站，這些都會使我們的收入增長速度超過支出增長，最終我們會達(dá)到利率降低的水平。
那么，美國的Bitcoin策略是什么？我們可以是普通策略者；可以是10%策略者，購買50萬個Bitcoin；可以是最大主義者，購買100萬個Bitcoin；雙重最大主義策略者，購買200萬個Bitcoin；三重最大主義策略者，購買400萬個Bitcoin。然后開始把國家的盈余轉(zhuǎn)化為Bitcoin。
結(jié)果是什么呢？如果你是普通策略者，即使你有巨大的生產(chǎn)力增長和卓越的技術(shù)，并且機(jī)器人為我們完成所有工作，你仍然會負(fù)債，只是不會變得更糟。
如果你是最大主義策略者，你將還清一半的債務(wù)。如果你是雙重最大主義策略者，你將有盈余。如果你是三重最大主義策略者，國家不僅不會欠30萬億美元，反而會擁有30萬億美元。
Bitcoin并不是解決我們所有問題的辦法，但它是解決一半問題的辦法。重要的是，另一半問題非常復(fù)雜，需要很多人的精力和努力，而這一半很簡單。這是一個非常簡單的辦法來解決我們一半的問題。Bitcoin是網(wǎng)絡(luò)曼哈頓
所以，
你購買一棟Bitcoin大樓、一條大道或整個社區(qū)。它只有276的3次方枚，如上圖所見。有必要買一些Bitcoin
最后，我要引用一句話。
中本聰在2009年1月3日啟動了Bitcoin網(wǎng)絡(luò)，2009年1月17日，中本聰說：“可能有必要買一些，以防它流行起來。如果足夠多的人這樣認(rèn)為，它將變成一個自我實(shí)現(xiàn)的預(yù)言！蹦鞘潜人_節(jié)之前16個月，當(dāng)時Bitcoin一文不值并且在未來一年也不太值錢。從未有過更有智慧的話語。
你看到了Bitcoin現(xiàn)在的市值達(dá)到一萬億美元，這證明了中本聰?shù)念A(yù)見。但未來還有一千倍的增長。你手頭掌握了更多信息，未來注定會發(fā)生（thewritingisonthewall）。
Bitcoin是資本的未來，是貨幣的未來。
可能有必要買一些Bitcoin，因?yàn)樗呀?jīng)流行起來了。