FMG市場觀察：特朗普“大而美”法案通過 資本市場即將迎來巨量流動性
本周市場盡管ETF和穩定幣資金邊際回暖，但動能不足，市場短期仍需觀望資金突破及結構性修復信號。加密市場總結
1.宏觀局勢：近期市場在地緣政治擾動和宏觀政策不確定性下波動加劇，風險偏好降溫，資金入謹慎。盡管ETF和穩定幣資金邊際回暖，但動能不足，市場短期仍需觀望資金突破及結構性修復信號。
2.美聯儲會議偏中性，維持降息2碼預期，但因關稅、通脹上修及經濟下修，降息路徑保守。
3.因油價、關稅實施及低基期通脹，美聯儲難立即降息。預計8月中旬確認關稅影響及油價走勢后，9月或為首次降息時點，核心通脹年底可能升至3.0%。宏觀經濟總結
特朗普“大而美”法案（OBBBA）的簽署通過
1.債務上限提升5萬億美元法案將聯邦債務上限從36.1萬億美元提高至41.1萬億美元，為美國政府新增5萬億美元舉債空間。此舉直接解決短期違約風險，并釋放財政部賬戶（TGA）資金：
TGA賬戶釋放流動性：當前TGA余額約3722億美元（接近年內低點），法案通過后，財政部可通過新發債置換存量債務并釋放現金，7-9月預計需消化超1萬億美元美債供給。
政府支出增加：新債務融資將用于國防、基建及減稅補貼，直接向市場注入美元流動性。
2.減稅政策釋放私人部門資金未來十年減稅規模達4萬億美元，企業稅率永久降至21%并擴大設備投資抵稅范圍：
企業端：制造業回流獲稅收激勵（如芯片廠稅收抵免升至35%），企業現金流改善可能轉化為股票回購或投資。
投資者需關注流動性釋放節奏（美債發行速度、美聯儲降息時點）與政策外溢風險（G7貿易談判、8月中美關稅談判），在流動性盛宴中優先布局受益明確的板塊（軍工、能源、防御性消費），同時配置黃金對沖長期不確定性。一市場概覽
1.1 FMGRWA、AIIndex分析
2025年6月下半月，在FMG監控的諸多Index中，RWAIndex持續上漲，月度回報漲幅為6.11%左右，這得益于山寨季遲遲未來，Web3投資機會較少且過度集中于BTC和穩定幣。場外資金正在將視野重新拉回DeFi、資管和策略板塊。但單一Web3市場的DeFi同樣具有高風險性，因此具有現實世界資產錨定，且具有DeFi屬性的產品目前正在受到青睞。
BTC主導指數：截至6月31日，當前BTC主導指數為64%，持續攀升。
1.3CPI等數據以及市場反應對市場的判斷
美聯儲全票維持聯邦基金利率在4.25%~4.50%不變，縮表規模保持美債50億、MBS350億/月。
聲明稿調整：經濟前景不確定性從“進一步提高”改為“有所減弱但仍高”，刪除“失業率、通脹上升風險增加”表述，反映特朗普關稅影響已初步納入決策。
經濟穩健擴張，就業市場穩定，通脹不確定性仍為雙重使命（就業與通脹）關鍵。
利率前瞻指引延續謹慎，強調降息幅度與時機將審慎評估，暗示降息速度緩慢。二、熱點市場新聞
2.1美國首個質押CryptoETF將于周三推出，Solana價格上漲
據Cointelegraph報道，美國首個質押CryptoETF將于周三推出，允許投資者持有Solana(SOL)并通過質押賺取收益。REXShares確認該基金即將面世。
REX-Osprey基金將為投資者提供SOL現貨和質押收入，可能推動Crypto的機構采用。SEC對其C-Corp結構表示積極反饋。
Solana價格在ETF消息后上漲6%，達到約158美元，過去七天上漲超12%。目前市值為835億美元，是第六大Crypto。
分析師認為SolanaETF的批準可能引發“山寨幣夏季”，Solana在DEX市場也表現強勁，交易量超過Ethereum。
2.2ArkInvest周一拋售價值4380萬美元Coinbase股票
CathieWood旗下的ArkInvest本周一出售了價值約4380萬美元的Coinbase股票，共計124,892股。
Coinbase（COIN）周一收盤下跌0.83%，報350.49美元，接近上周四創下的歷史最高收盤價375.07美元。過去一個月內，Coinbase股價已上漲42.12%，年初至今漲幅為41.16%。
2.3 從MEME股到鏈上股：Robinhood聯手Arbitrum殺入Tokens化股票，自建L2Blockchain豪賭RWA
正式在歐盟推出美股Tokens化，聯合Arbitrum開發官方L2
6月30日晚，在法國戛納發布會上，Robinhood宣布將向歐盟用戶提供股票Tokens化交易服務，現已支持200余只美股資產實現鏈上24小時、每周5天流通交易，包括OpenAI和SpaceX的Tokens，并計劃在今年年底前拓展至數千種。
目前，RobinhoodEU正在免費贈送首批私人公司股票Tokens。如果是Robinhood歐盟用戶且符合資格，則可以在應用內領取Tokens，截止日期為7月7日。
據悉，該產品僅收取0.1%的外匯轉換費，以降低歐洲投資者接觸美國市場的高額中介成本。未來用戶將能通過Robinhood的加密錢包實現Tokens化股票與ETF的自托管，也可以選擇無需管理私鑰的簡化操作體驗。三、監管環境
德國最大銀行集團Sparkassen將提供Crypto交易服務，包括BTC和ETH
德國最大銀行集團Sparkassen計劃為散戶提供Crypto交易服務，包括Bitcoin和Ethereum。該服務預計將在2026年夏季推出。這一決定距離其董事會因波動性和風險問題拒絕相關服務已過去三年。
據悉，Sparkassen旗下全資子公司Dekabank將負責管理其Crypto服務。此前，Sparkassen高管曾對Crypto持批評態度，稱其“高度投機”。
納斯達克上市公司LGHL宣布已累計買入價值500萬美元的HYPE、SOL和SUI
據PRNewswire報道，在完成首筆HYPETokens購買后，納斯達克上市公司LionGroupHoldingLtd.（LGHL）宣布繼續增持，目前已累計購買價值約500萬美元的HYPE、SOL和SUI用于其CryptoLayer-1資產儲備。此外，該公司披露目前正在評估這些生態系統的更多參與，包括驗證器操作、治理參與和生態系統合作伙伴關系。