Vitalik：低風險DeFi已在支撐Ethereum經(jīng)濟
原標題：低風險DeFi之于Ethereum就像搜索之于Google
作者：Vitalik，Ethereum創(chuàng)始人；編譯：金色財經(jīng)
長期以來，Ethereum社區(qū)中的一個重要矛盾就是：（i）應(yīng)用程序能否帶來足夠的收入來維持生態(tài)系統(tǒng)的經(jīng)濟性，無論這意味著維持ETH的價值還是支持個別項目；（ii）應(yīng)用程序能否滿足吸引人們加入Ethereum的根本目標 。
從歷史上看，這兩個類別非常脫節(jié)：前者是NFT、Meme幣和一種由臨時或遞歸力量支撐的DeFi的某種組合：人們通過借貸來追逐協(xié)議提供的激勵，或者形成一個循環(huán)論證：“ETH之所以有價值，是因為人們使用Ethereum鏈買賣ETH并進行杠桿交易”。與此同時，非金融和半金融應(yīng)用（例如Lens、Farcaster、ENS、Polymarket、Seer、隱私協(xié)議）也曾存在，而且它們令人著迷，但它們要么使用率很低，要么支付的費用（或其他形式的經(jīng)濟活動）太少，不足以維持5000億美元的經(jīng)濟規(guī)模。
這種脫節(jié)在社區(qū)中造成了很大的不和諧，而社區(qū)的很大一部分動力來自于理論上的希望，即某個應(yīng)用能夠同時滿足這兩個條件。在這篇文章中，我將論證，截至今年，Ethereum已經(jīng)擁有了這樣的應(yīng)用“低風險DeFi”，它之于Ethereum就像搜索之于谷歌。低風險DeFi，目標是實現(xiàn)全球范圍內(nèi)對有價資產(chǎn)類別（例如，具有競爭力利率的主要貨幣、股票、債券）的支付和儲蓄的民主化訪問。
DeFi黑客攻擊和損失依然存在。但它們正逐漸被推向生態(tài)系統(tǒng)的邊緣，那里的用戶更具實驗性和投機性。一個穩(wěn)定的應(yīng)用核心正在形成，并且被證明非常穩(wěn)健。無法排除的尾部風險仍然存在，但傳統(tǒng)金融(Tradfi)也存在這種尾部風險——鑒于全球政治不穩(wěn)定加劇，對全球許多人來說，傳統(tǒng)金融的尾部風險現(xiàn)在大于DeFi的尾部風險。從長遠來看，成熟的DeFi生態(tài)系統(tǒng)的透明度和自動化執(zhí)行將使其比傳統(tǒng)金融更加穩(wěn)定。
哪些“非銜尾蛇”用戶認為這一切有意義？基本上，就是那些希望進入全球市場購買、持有和交易主流資產(chǎn)，但又缺乏可靠的傳統(tǒng)金融渠道來獲取這些資產(chǎn)的個人和企業(yè)。Crypto并沒有持續(xù)創(chuàng)造更高收益的神奇秘訣。但它確實擁有神奇的秘訣，能夠讓全球現(xiàn)有的經(jīng)濟機會無需許可即可獲取。為什么低風險DeFi在文化上與Ethereum社區(qū)的目標一致？
低風險DeFi有幾個優(yōu)點，使其成為理想的選擇：
它通過使用大量ETH作為抵押資產(chǎn)，并支付高額交易費，在經(jīng)濟上為Ethereum和ETH做出貢獻
它服務(wù)于一個明確而有價值且光榮的目的：實現(xiàn)全球無需許可即可訪問眾所周知的經(jīng)濟互動和財富積累的正和機制
它不會給EthereumL1帶來不正當?shù)募?（例如，為了追求HFT友好的效率而過度中心化，而這更適合L2）
這是一組非常好的屬性！
回到谷歌的類比，其激勵機制的一個主要缺陷是，廣告收入激勵公司盡可能多地從用戶那里獲取數(shù)據(jù)，并將這些數(shù)據(jù)保密。這違背了其歷史上更理想主義的努力所秉持的開源和正和博弈精神。這種不一致對Ethereum來說代價更高，因為Ethereum是一個去中心化的生態(tài)系統(tǒng)，因此Ethereum的任何活動都不能是少數(shù)人的幕后決策，而必須能夠成為一個可行的文化凝聚點。
收入來源不一定是Ethereum最具革命性或最令人興奮的應(yīng)用。但它至少需要是某種不違反道德或不令人尷尬的東西。如果Ethereum生態(tài)系統(tǒng)最大的單一應(yīng)用是政治Meme幣，那么你不可能一本正經(jīng)地說你對它感到興奮，人們感到興奮的應(yīng)該是正在積極地改變世界的東西。低風險DeFi旨在實現(xiàn)全球范圍內(nèi)無需許可的支付和最佳的儲蓄機會，它是一種正在積極改變世界的金融形式，世界上很多貧困地區(qū)的許多人都可以證明這一點。低風險DeFi能演化成什么？
低風險DeFi的另一個重要特性是，它能夠與許多更有趣的未來應(yīng)用自然地產(chǎn)生協(xié)同作用，或者可以發(fā)展成為這些應(yīng)用。舉幾個例子：
一旦我們擁有一個成熟的鏈上金融和非金融活動生態(tài)系統(tǒng)（參見：Balaji的賬本概念），探索基于聲譽的低抵押借貸就變得有意義了 ，它有可能成為更強大的金融包容性引擎。我們今天構(gòu)建的低風險DeFi以及我們今天構(gòu)建的非金融魔法（例如零知識證明）都有助于實現(xiàn)這一目標。
如果預(yù)測市場變得更加成熟，我們可能會開始看到它們被用于對沖。如果你持有股票，并且你相信某個全球事件平均而言可能會導(dǎo)致股價上漲，而該事件的預(yù)測市場流動性強且高效，那么押注該事件是一種合理的統(tǒng)計對沖策略。預(yù)測市場和“傳統(tǒng)”去中心化金融（defi）在同一平臺上運行，將使此類策略更容易實施。
如今，低風險DeFi通常是為了更容易地獲取美元。但我們大多數(shù)人進入Crypto領(lǐng)域并非為了推動美元的普及。因此， 隨著時間的推移，我們可以開始推動生態(tài)系統(tǒng)向其他穩(wěn)定的價值形式發(fā)展：一籃子貨幣、直接基于消費者價格指數(shù)的“flatcoin”、“個人Tokens”等等。我們今天構(gòu)建的低風險DeFi，以及像Circles 和各種“flatcoin”項目這樣的更具實驗性的項目，都是為了使這一結(jié)果更有可能實現(xiàn)。
綜上所述，我認為，相比谷歌的搜索和廣告，更加注重低風險DeFi能讓我們更好地在經(jīng)濟上維持生態(tài)系統(tǒng)，同時保持文化和價值觀的一致性。低風險DeFi已經(jīng)在支撐Ethereum經(jīng)濟，它甚至在今天也讓世界變得更加美好，并且與Ethereum上許多正在構(gòu)建的實驗性應(yīng)用具有協(xié)同效應(yīng)。這是一個值得我們所有人引以為豪的項目。