比特幣為什么有價(jià)值？

• 2023年11月07日 16:24

Bitcoin的價(jià)值源于各種不同屬性。歸根結(jié)底，加密貨幣和法定貨幣的價(jià)值來源于“信任”。只要社會(huì)相信法幣體系，貨幣就始終具有價(jià)值。Bitcoin也是同樣的道理：只要用戶信任，它就具有價(jià)值，但還應(yīng)考慮更多因素。

與法幣不同，Bitcoin不受中央銀行監(jiān)管，Decentralization的架構(gòu)催生出一套獨(dú)特的金融體系。區(qū)塊鏈技術(shù)帶來了安全性、實(shí)用性以及其他諸多優(yōu)勢(shì)，同時(shí)顛覆了傳統(tǒng)的全球價(jià)值轉(zhuǎn)移方式。從多方面分析，Bitcoin也可以作為類似于黃金的價(jià)值儲(chǔ)蓄手段。

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導(dǎo)語

對(duì)于加密貨幣初學(xué)者，最大的困難是弄清楚Bitcoin(BTC)等加密貨幣具有價(jià)值的原理和原因。Bitcoin是一種數(shù)字Tokens，沒有實(shí)際資產(chǎn)作為支撐，而且work的概念也令人費(fèi)解。從某種意義來說，work能夠憑空創(chuàng)造出新的Bitcoin。然而，成功work離不開巨額投資。這一切又是如何讓Bitcoin擁有價(jià)值的呢？

想象一下我們?nèi)粘Ｊ褂玫呢泿牛@些紙幣已經(jīng)不再需要黃金或資產(chǎn)作為支撐。得益于銀行的部分準(zhǔn)備金制度，我們借貸的資金往往只是顯示在屏幕上的一串?dāng)?shù)字。政府以及美聯(lián)儲(chǔ)等中央銀行可以通過經(jīng)濟(jì)機(jī)制發(fā)行新貨幣并提高貨幣供應(yīng)量。

雖然差異明顯，但Bitcoin作為一種數(shù)字貨幣，仍與我們慣用的法定貨幣存在一定相似性。因此，在深入研究加密貨幣生態(tài)系統(tǒng)之前，我們首先討論一下法定貨幣的價(jià)值。

貨幣為什么有價(jià)值？

簡(jiǎn)而言之，信任為貨幣賦予價(jià)值。貨幣的本質(zhì)是交換價(jià)值的工具。只要當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)達(dá)成共識(shí)，任何物品均可作為支付商品和服務(wù)的貨幣。在人類文明的早期，各種各樣的物品扮演了貨幣的角色，其中包括石頭和貝殼。

什么是法定貨幣？

法定貨幣是由政府發(fā)行的官方貨幣。目前，人類社會(huì)通過使用紙幣、硬幣以及銀行賬戶中的數(shù)字金額（也是個(gè)人貸款或債務(wù)的證明）來交換價(jià)值。

以前，人們會(huì)前往銀行將紙幣兌換成黃金或其他貴金屬。當(dāng)時(shí)，這種機(jī)制確保美元等貨幣的價(jià)值與等量的黃金掛鉤。然而，金本位制已經(jīng)被大多數(shù)國(guó)家淘汰，不再是貨幣制度的基礎(chǔ)。

貨幣不再與黃金掛鉤后，如今使用的法定貨幣就沒有了任何支撐。這種脫鉤給予政府和中央銀行更多空間，可以自由制定貨幣政策和影響貨幣的供應(yīng)。法幣的主要特征包括：

由中央機(jī)構(gòu)或政府發(fā)行。

不具有內(nèi)在價(jià)值，沒有黃金及其他商品支撐價(jià)值。

潛在供應(yīng)量沒有上限。

法幣為什么有價(jià)值？

隨著金本位制的取消，貨幣似乎失去了價(jià)值。然而，我們?nèi)钥墒褂秘泿艁碇Ц妒澄铩①~單、租金以及其他物品。正如前文所述，貨幣的價(jià)值源于公眾的信任。政府只有堅(jiān)定不移地支持并有效管理法幣，才能維持高度信任。一旦發(fā)生惡性通貨膨脹以及貨幣政策失效，公眾對(duì)政府或中央銀行喪失信心，這種信任就會(huì)土崩瓦解——委內(nèi)瑞拉和津巴布韋是兩大典型的反面示例。

加密貨幣為什么有價(jià)值？

加密貨幣與標(biāo)準(zhǔn)貨幣概念存在相同點(diǎn)，但也有一些明顯的差異。雖然PAXG這樣的加密貨幣與黃金等商品掛鉤，但大多數(shù)加密貨幣其實(shí)都沒有基礎(chǔ)資產(chǎn)。信任依然對(duì)維系加密貨幣的價(jià)值發(fā)揮著重要作用。例如，人們意識(shí)到Bitcoin的投資價(jià)值、了解他人同樣信任Bitcoin并且接受其作為支付系統(tǒng)和交易媒介。

對(duì)于部分加密貨幣而言，效用也是一項(xiàng)重要因素。某些服務(wù)或平臺(tái)需要效用Tokens才能正常使用。因此，需求量大的服務(wù)為效用Tokens賦予價(jià)值。加密貨幣種類繁多，情況各異。每種Tokens或項(xiàng)目的價(jià)值實(shí)際上仍取決于自身特性。

我們將Bitcoin的特性歸納為以下六種：實(shí)用性、Decentralization、分散性、信任體系、稀缺性以及安全性。詳細(xì)內(nèi)容將在后文中討論。

什么是內(nèi)在價(jià)值？

許多關(guān)于Bitcoin價(jià)值的討論都圍繞它是否具有內(nèi)在價(jià)值。這是什么意思呢？我們以石油這種商品為例。它是生產(chǎn)能源、塑料制品及其他材料的重要資源，蘊(yùn)含巨大的內(nèi)在價(jià)值。

股票代表了生產(chǎn)商或服務(wù)供應(yīng)商的公司股權(quán)，同樣具有內(nèi)在價(jià)值。事實(shí)上，許多投資者開展基本面分析的目標(biāo)正是計(jì)算出資產(chǎn)的內(nèi)在價(jià)值。而法定貨幣也不具有內(nèi)在價(jià)值，畢竟只是一張紙。正如我們所知，其價(jià)值源自信任。

傳統(tǒng)金融體系中有許多具有內(nèi)在價(jià)值的投資選擇，例如商品和股票。外匯市場(chǎng)則是例外，交易圍繞法定貨幣運(yùn)轉(zhuǎn)，交易者通常可以從中短期匯率波動(dòng)中獲利。那么，Bitcoin呢？

Bitcoin為什么值錢？

Bitcoin的價(jià)值是一個(gè)仁者見仁智者見智的話題。有人認(rèn)為，Bitcoin的市價(jià)等于自身價(jià)值，但這種觀點(diǎn)并不能準(zhǔn)確回答我們的問題。重要的是，人們?yōu)槭裁匆婚_始就判定Bitcoin有價(jià)值。讓我們深入研究一下賦予Bitcoin價(jià)值的特征。

Bitcoin的實(shí)用性價(jià)值

Bitcoin的一大優(yōu)點(diǎn)是不必依賴任何中間機(jī)構(gòu)，即可在全世界快速轉(zhuǎn)移大量?jī)r(jià)值。雖然Bitcoin的小額轉(zhuǎn)賬費(fèi)用較高，但數(shù)百萬美元的轉(zhuǎn)賬會(huì)劃算許多。以下是一筆價(jià)值約4500萬美元的轉(zhuǎn)賬，費(fèi)用卻不到50美元（截至2021年6月）。

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雖然具備這種實(shí)用性的網(wǎng)絡(luò)很多，但Bitcoin是規(guī)模最大、最安全并且最熱門的網(wǎng)絡(luò)。作為一款Layer 2應(yīng)用程序，閃電網(wǎng)絡(luò)讓小額交易成為現(xiàn)實(shí)。其實(shí)，無論金額大小，無國(guó)界交易才是真正的價(jià)值所在。

Bitcoin的Decentralization價(jià)值

Decentralization是加密貨幣的一大關(guān)鍵特性。通過規(guī)避中央機(jī)構(gòu)監(jiān)管，區(qū)塊鏈為社區(qū)用戶創(chuàng)造更大的自主權(quán)。Bitcoin的開源性質(zhì)決定了所有人都可以為改善Bitcoin網(wǎng)絡(luò)貢獻(xiàn)力量，

甚至連加密貨幣的貨幣政策都以Decentralization方式運(yùn)作。例如，礦工的工作涉及核實(shí)和驗(yàn)證交易，同時(shí)確保新的Bitcoin能夠以可預(yù)測(cè)的穩(wěn)定速率加入系統(tǒng)。

Decentralization讓Bitcoin成為運(yùn)行穩(wěn)健、安全可靠的系統(tǒng)。網(wǎng)絡(luò)中沒有任何一個(gè)Node能夠單憑個(gè)人意愿做決定。交易驗(yàn)證與協(xié)議更新都需要團(tuán)體共識(shí)，避免Bitcoin管理不善或遭到濫用。

Bitcoin的分散價(jià)值

Bitcoin網(wǎng)絡(luò)讓盡可能多的用戶參與其中，不斷提升整體安全性。接入Bitcoin分布式網(wǎng)絡(luò)的Node越多，Bitcoin的價(jià)值就越大。交易賬本在不同用戶之間分發(fā)，無需依賴單一事實(shí)來源。

沒有這樣的分散性，我們便很難驗(yàn)證多個(gè)事實(shí)版本。試想一支團(tuán)隊(duì)共同通過電子郵件發(fā)送一份文件。只要文件在團(tuán)隊(duì)成員之間傳送，他們就能創(chuàng)造狀態(tài)各異的不同版本，難有蹤跡可尋。

此外，與分布式數(shù)據(jù)庫相比，中心化數(shù)據(jù)庫更易遭到網(wǎng)絡(luò)攻擊及電力中斷。服務(wù)器故障導(dǎo)致信用卡使用不暢的情況也時(shí)有發(fā)生。與之相比，Bitcoin這樣的系統(tǒng)基于云技術(shù)，由全球成千上萬用戶共同維護(hù)，無疑更加安全高效。

Bitcoin的信任體系價(jià)值

Bitcoin的Decentralization是一項(xiàng)巨大的網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)，但仍需要一些安全保障。說服用戶在大型Decentralization網(wǎng)絡(luò)中協(xié)作絕非易事。為了解決所謂的拜占庭將軍問題，中本聰實(shí)施了工作量證明共識(shí)機(jī)制，獎(jiǎng)勵(lì)積極響應(yīng)的用戶。

信任是任何貴重物品或商品的重要組成部分。公眾對(duì)中央銀行喪失信任，國(guó)家的貨幣將遭到災(zāi)難性打擊。同理，如果進(jìn)行國(guó)際匯款，我們必須信任相關(guān)的金融機(jī)構(gòu)。與日常使用的其他系統(tǒng)和資產(chǎn)相比，人們對(duì)Bitcoin的運(yùn)作自然而然地給予了更高的信任度。

然而，Bitcoin的用戶不需要彼此信任，只需要信任Bitcoin技術(shù)。這項(xiàng)技術(shù)久經(jīng)考驗(yàn)，可靠性和安全性值得信賴，源代碼向所有人開放。工作量證明是一種透明公開的機(jī)制，允許所有人自查自驗(yàn)。不難看出，其價(jià)值體現(xiàn)在能夠生成幾乎絲毫不會(huì)出錯(cuò)的共識(shí)。

Bitcoin的稀缺性價(jià)值

Bitcoin框架內(nèi)限定的供應(yīng)量為2100萬枚。當(dāng)Bitcoin礦工在2140年左右挖出最后一枚Bitcoin后，將不再有新幣產(chǎn)生。雖然黃金、白銀和石油等傳統(tǒng)商品的供應(yīng)量有限，但每年還會(huì)探明新的儲(chǔ)備。這些新發(fā)現(xiàn)致使無法確切計(jì)算它們的稀缺度。

從理論上說，一但徹底挖光，Bitcoin應(yīng)該發(fā)生通貨緊縮。用戶丟失或銷毀Bitcoin會(huì)導(dǎo)致供應(yīng)量降低，推動(dòng)價(jià)格上漲。因此，持有者堅(jiān)信Bitcoin極富稀缺性價(jià)值。

Bitcoin的稀缺性也催生出熱門的庫存流量比率模型。這個(gè)模型研究每年的work量和庫存總量，試圖預(yù)測(cè)Bitcoin的未來價(jià)值。回溯測(cè)試證明，它可以非常精準(zhǔn)地模擬出過往的價(jià)格曲線。根據(jù)模型得出的結(jié)論，Bitcoin的稀缺性正是價(jià)格的主要驅(qū)動(dòng)力。理清價(jià)格與稀缺性的潛在關(guān)系后，持有者意識(shí)到Bitcoin作為價(jià)值儲(chǔ)蓄工具的價(jià)值。我們將在文末進(jìn)一步探討這個(gè)概念。

Bitcoin的安全性價(jià)值

在投資資金的安全保障方面，Bitcoin確實(shí)更勝一籌。只要操作得當(dāng)，資金絕對(duì)安全無憂。在發(fā)達(dá)國(guó)家，保障資金安全是銀行天經(jīng)地義的職責(zé)。但許多人認(rèn)為，金融機(jī)構(gòu)無法提供妥善的保護(hù)措施，持有大額現(xiàn)金又風(fēng)險(xiǎn)重重。

若要對(duì)Bitcoin網(wǎng)絡(luò)實(shí)施惡意攻擊，不法分子的算力應(yīng)超過當(dāng)前work算力的51%，如此規(guī)模的配合協(xié)作幾乎是天方夜譚。即便真的發(fā)起攻擊，整個(gè)過程也不會(huì)持續(xù)太久，意圖得逞的概率微乎其微。

Bitcoin儲(chǔ)蓄真正面臨的威脅只有以下幾項(xiàng)：

欺詐及釣魚攻擊

丟失私鑰

將Bitcoin儲(chǔ)蓄在受損的托管型錢包并且沒有私鑰

請(qǐng)遵循最佳應(yīng)對(duì)策略，確保上述情況不會(huì)發(fā)生，這樣的安全級(jí)別甚至遠(yuǎn)超銀行。而且最妙的是加密貨幣的安全保障不收取任何費(fèi)用。此外，與銀行相比，加密貨幣轉(zhuǎn)賬不設(shè)每日限額或每月限額。用戶可以全盤掌控自己的Bitcoin資金。

Bitcoin用作價(jià)值儲(chǔ)蓄工具

上文介紹的大多數(shù)特性證明，Bitcoin是價(jià)值儲(chǔ)蓄的理想工具。貴金屬、美元以及政府債券屬于傳統(tǒng)儲(chǔ)值方式，其現(xiàn)代化替代方案——Bitcoin更有“數(shù)字黃金”的美譽(yù)，正在不斷提升自身的影響力。優(yōu)質(zhì)價(jià)值儲(chǔ)蓄工具具備以下優(yōu)點(diǎn)：

耐用性：只要有計(jì)算機(jī)維護(hù)網(wǎng)絡(luò)，Bitcoin就100%持久耐用。實(shí)際上，Bitcoin不會(huì)像紙質(zhì)現(xiàn)金一樣被破壞，耐用性優(yōu)于法定貨幣和貴金屬。

便攜性：Bitcoin是一種數(shù)字貨幣，便攜性不言而喻。只需聯(lián)網(wǎng)并持有私鑰，即可隨時(shí)隨地存取Bitcoin資產(chǎn)。

可分割性：每枚Bitcoin都可以分為1億個(gè)聰(satoshis)，用戶可以開展任意規(guī)模的交易。

可互換性：每枚或每聰(satoshis)Bitcoin均可以與同類資產(chǎn)互換。這種屬性推動(dòng)加密貨幣成為全球范圍內(nèi)的價(jià)值交換媒介。

稀缺性：Bitcoin的供應(yīng)量限制在2100萬枚，而數(shù)百萬枚已經(jīng)永久丟失。Bitcoin的供應(yīng)量遠(yuǎn)低于通貨膨脹的法定貨幣，后者的供應(yīng)量將隨時(shí)間推移而增加。

可接受性：個(gè)人和公司已經(jīng)廣泛接納Bitcoin這種支付方式，區(qū)塊鏈技術(shù)也在繼續(xù)發(fā)展。

總結(jié)

遺憾的是，關(guān)于Bitcoin為什么具有價(jià)值，目前仍未得出簡(jiǎn)單明了的答案。與貴金屬和法幣相比，加密貨幣同樣具備高價(jià)值資產(chǎn)的關(guān)鍵屬性，但無法輕易將它們歸為同類。加密貨幣沒有政府支撐，雖是數(shù)字貨幣，但也和商品一樣具有稀缺性。

少數(shù)人缺乏常識(shí)并心懷偏見，懷疑Bitcoin毫無價(jià)值，甚至將其視為“詐騙”和“龐氏騙局”，顯然是毫無根據(jù)的恐慌心理在作祟。總而言之，Bitcoin在非常安全的網(wǎng)絡(luò)中運(yùn)行，并且社區(qū)、投資者和交易者賦予了其相當(dāng)高的價(jià)值。

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