如何成為一名風投家？他們如何投資的？
作者：Route2FI；編譯：鄧通，金色財經
你如何成為一名風險投資家？你如何創建風險投資家？
你如何成為一名成功的風險投資家？
如何才能有機會投資協議并走在市場的前沿？
這就是我今天試圖回答的問題。
LP對GP的授權非常明確；他們只是委托資金并等待回報。LP的主要任務是投資合適的人來管理資金。LP的目標是瞄準重大目標。
LP通常不參與投資初創公司的過程，因為所有盡職調查都由GP處理。但是，LP可以從他們的網絡中帶來交易，供GP審查并判斷是否值得投資。
GP通常每月/每季度/每年進行一次報告，讓LP了解VC基金的現狀。這包括提供投資策略、市場情緒、整體完成的投資以及未實現（或已實現）回報的任何變化。
GP的目標是盡可能透明，因為每個人都明白VC是一項風險業務；只有100家初創公司中的1家會成為獨角獸（一家估值達到10億美元的公司）。
典型的風險投資基金采用一種稱為2/20的模型運作。這意味著GP每年收取LP投資總額的2%用于運營目的（主要是工資、合作伙伴關系、協議、法律等）。
此外，GP對他們所做的每筆成功投資收取20%的費用，這也稱為“carry”。這意味著，如果總投資回報率(ROI)等于100萬美元，LP將獲得80萬美元，GP將獲得20萬美元作為其工作的成功費。
值得一提的是，大多數風險投資公司都不太好，他們不會帶來那么多回報。但為什么LP會繼續投資他們呢？
風險投資業務主要涉及與其他資產不相關的非流動性資產，因此這可以用其總AUM(管理資產)的一小部分來對沖風險。大型機構和高凈值個人通常會分配5-10%。
然而，合適的GP可以帶來可觀的回報。在3-5年內，LP可以獲得3-10倍的回報，這在其他資產類別中通常是不可能的。
但如何脫穎而出，讓LP選擇你而不是其他基金經理呢？
是的，你想投資其他初創公司，但一開始你也必須融資；否則，你要投資什么？
為你的基金籌集資金是一個獨特的過程，因為你可以理解向其他人推銷的感覺，因為最終，會有其他人向你推銷。
這個過程與傳統的籌款幾乎沒有什么不同。然而，還是有一些區別的。首先，如果你是一個加密原生基金，你只會投資加密公司（否則，基金的意義何在）。
但LP可以是非常多樣化的人。如果你正在為加密基金籌集資金，并不一定意味著你必須找到也是加密原生的LP。
你要做的是證明你有能力為他們帶來可觀的回報。例如，我有一個朋友是一家加密基金的GP，他的LP包括來自電子商務、房地產、石油生產等領域的人。
該計劃被稱為“基金論文”。這實際上只是一些優化的參數，可讓您的投資更有針對性和更高效。
其中一些參數包括：
投資階段。投資階段有6個：種子前、種子、A輪、B輪、C輪、D輪。此外，有時初創公司會進行“私募”，這基本上是一種隱藏你處于哪個階段的花哨方式。專注于種子前、種子和私募；它們帶來最好的回報，但也帶來更高的風險。它肯定會證明你是否成功。
增值。這可能是最重要的參數。大多數時候，投資者更喜歡聰明的錢，而不是“投資后就忘了”。所以你必須拿出點什么。例如，a16z幾乎提供了一切。他們將幫助你進行研究、營銷、產品開發、招聘等。確定你（和你的團隊）除了錢之外還能帶來什么，然后專注于此。
毫不奇怪，大多數風險投資公司除了金錢之外不提供任何價值，這通常是區分優秀風險投資公司和普通風險投資公司的方法。這在熊市和牛市中尤為明顯。
在牛市中，有很多項目和很多資本。每個人都在瘋狂（尤其是散戶），即使是最糟糕的Tokens也能讓你獲得10倍左右的收益。風險投資基金必須為糟糕的項目爭取分配，因為對Tokens的需求相當高。這造成了你無法妥善管理風險/回報率的情況，因為無論如何一切都會增長。
然而，在熊市中，有很多建設者（因為熊市非常適合建設，這是一個如此和平的空間），但資本并不多，因為幾乎沒有任何東西會增長。
那是定義優秀風險投資公司的時候，因為你真的必須依賴很多指標、項目背后的團隊、可持續的Tokens模型、技術解決方案以及整體愿景和上市戰略。這有時需要更多的技能、經驗，甚至直覺！
因此，如果你從頭開始創業，最好在熊市或牛市末期進行，這樣你的競爭會更少，選擇也會更多。人很重要——你應該雇用誰？
是的，團隊最重要，就像任何地方一樣。人力資本是最重要的資本，那么你如何聘請一支優秀的團隊，你到底應該聘請誰呢？這個問題的答案很簡單，也有點“陳詞濫調”，但是——聘請比你聰明的人來組建一支能夠超越市場的團隊。
在大多數情況下，風險投資團隊實際上很小；你不需要超過10個人來管理5000萬美元甚至更多的資金。因為這個過程實際上很簡單：找到（或被找到）初創公司→確定最好的初創公司→投資→幫助初創公司成長→出售你的股份（Tokens）→獲得回報。
但實際上，以最佳方式執行每項任務需要大量的經驗和知識。你顯然不能獨自完成這件事，所以你的夢想團隊看起來是這樣的：
合伙人負責VC基金與初創公司之間的幾乎所有溝通。這些人通常對初創公司進行初步篩選并提供反饋。他們在投資前、投資期間和投資后進行溝通。
他們還從任何可能的來源搜尋項目：Twitter、alpha組、當地聚會、會議、演示日、黑客馬拉松等。合伙人還在不同的VC基金之間建立交易流程合作伙伴關系，實體共享從其網絡收到的交易。這推動了基金之間的合作。
研究人員通常做與研究相關的所有事情：Tokens經濟學、商業模式、技術解決方案、市場等。
研究人員通常還負責從更大角度看待問題并預測趨勢和敘述。例如，您可能會研究一個可能成為您的投資組合公司的項目。
這很好，但例如，您可以預測6-12個月后的市場情況，以及哪些公司可以推動那里的價值。因此，它為您提供了一個更好的視角來觀察整體市場情況，而不是特定的協議。
顧問為風險投資公司及其投資組合公司提供專業知識和戰略指導。他們通常擔任兼職顧問。
他們的職責包括尋找潛在投資、進行盡職調查以及向投資組合公司提供戰略建議。顧問共享網絡，將初創公司與關鍵資源和潛在合作伙伴聯系起來。
風險投資基金的IR（投資者關系）專家通常吸引和維持投資者關系。他們與公司的合作伙伴密切合作，制定和執行融資策略、創建投資者材料、管理溝通和其他任務。他們經常處理媒體問詢、準備投資者會議并跟蹤投資者情緒。
團隊的每個組成部分都很重要，GP的關鍵任務是確保團隊齊心協力并實現目標（除了監督基金策略和整體績效）。組織交易流程和策略
投資很難，所以我們只能順其自然？好吧，本來也可以這樣……但是，順其自然太容易了。最好是留下遺產以獲得更好的業績，這樣你才能隨著時間的推移而進步。
我需要做什么才能隨著時間的推移而適當地發展？
1.將每個初創公司放入遺留表中。列出競爭對手的列表、他們的表現和估值。當您擁有300多家初創公司的數據庫以提取盡可能多的見解時，每個項目的快速摘要將在未來大有幫助。
2.與同事多合作，探索尋找項目的最佳策略。當你足夠出名時，你通常不需要做任何事情——初創公司會自己發現你。然而，當你在成長時，你必須無處不在。狙擊黑客馬拉松、演示日、早期團體等。
3.不僅要狙擊，還要靈活。如果你看到一家不值得你關注的初創公司，你可以在第一次談話中發現它，不要浪費你寶貴的時間。如果你發現一家初創公司太好，而且你知道他們很快就會結束這輪融資——盡可能靈活地獲得最好的交易。
4.增加你在網上的曝光率。對于在線內容，發布特別關注您的基金感興趣的主題的文章。例如，Paradigm對MEV進行了大量研究，最終投資了Flashbots（為減輕MEV帶來的負面外部性而成立的研發組織）。投資時要注意什么？
在投資或選擇正確的投資項目時，你可以依賴無數指標，但是當你手頭有一份協議，而唯一的問題是是否投資時，你可能應該尋找幾個參數。
Tokens經濟學。研究通貨膨脹率、排放量、對質押者的支付（如果是這種情況）。重點是避免拋售壓力，并了解Tokens的一些強大機制，以激勵人們繼續購買。
技術/基本面。這可能是最難研究的課題。如果你有一個非常復雜的項目——你應該找一個有專業知識的人來概述你應該尋找什么。分析NFT集合很容易，但理解單獨的L1Blockchain或開發人員SDK的機制要困難得多。
競爭對手。尋找你可能想要投資的協議的競爭對手。他們的表現如何？他們擁有多少市場份額？他們有什么不同？他們是更好還是更差？在哪方面？相比之下，你可以更多地了解你正在研究的項目。
生態系統。通常，大多數協議只基于1個生態系統：Ethereum、Solana、一些Layer2、Cosmos等。這里的目標是看看特定的協議是否適合生態系統。例如，有人可能會在Optimism上構建一些農業協議。但這樣做沒有理由，因為Optimism并不專注于DeFi。你必須尋找這樣的時機，以確保協議能夠找到其PMF（產品市場契合度）。
投資者研究。如果一個項目正在進行第二輪或第三輪融資，那么他們之前已經有支持者了。你可以研究支持者，他們通常按層級劃分，層級越小越好。例如，Multicoin被認為是第1層，它是Crypto領域最好的VC之一，而OutlierVentures大約是第4層。你可以在此表中查看一些基金。
團隊。確保所有團隊成員都具有構建成功項目的相關經驗和愿景。他們知道自己在說什么嗎？他們聰明嗎？他們完全理解這個主張嗎？如果你和他們在同一個團隊，你會感到舒服嗎？
還有更多參數，例如情感分析、鏈上分析、合作伙伴分析、上市前和二級市場之間的差異。這里的提示是，除非有證據表明投資看起來不好，否則請嘗試投資。
因此，找到證明這可能是一項好投資的參數和指標。如果你找不到任何參數和指標，那么這真的可能是一項糟糕的投資。總結
創辦自己的風險投資基金一開始可能會很痛苦，因為建立運營和流程總是令人緊張。如果你從一個城市搬到另一個城市，你就會明白我在說什么。但最終情況會好起來的。
這里的目標是回報基金，例如，如果你要投資的總資本是1億美元，而你的平均支票是100萬美元，占協議的10%，那么只需要一個獨角獸，你的份額就值1億美元，這樣你就可以把基金返還給投資者。
記住，投資是藝術，推銷是藝術，溝通是藝術，研究也是藝術。不斷練習，直到你和你的基金成為最知名的藝術家之一。