DeFi正強勢回歸 新一輪DeFi牛市即將到來？
作者：Flow，SwissBorg研究員；翻譯：0xjs@金色財經
2020年夏天被稱為“DeFi之夏”，對于加密行業來說是一個不可思議的時期。DeFi首次不再只是一個理論概念，而是一個在實踐中行之有效的概念。在此期間，我們目睹了幾個DeFi原語的流行度激增——DEX（DEX）Uniswap，借貸協議aave，算法穩定幣Sky（原MakerDAO），還有更多。
隨后，DeFi應用程序中的總鎖定價值(TVL)大幅增長。從2020年初的約6億美元，到年底，TVL上升到160多億美元，并在2021年12月達到歷史最高水平，超過2100億美元。這一增長還伴隨著DeFi領域的強勁牛市。
來源：圣路易斯聯儲分行
但是，與許多新的顛覆性技術一樣，DeFi的采用遵循了常見的S曲線路徑，通常被稱為Gartner炒作周期。
然而，有充分的理由表明，這個無聊的停滯階段并不是DeFi的終結，而是走向大規模采用的真正旅程的開始。在此期間，開發人員繼續開發，堅定的信徒數量也在緩慢增長。這為Gartner炒作周期的下一輪迭代奠定了堅實的基礎，下一輪迭代可能會帶來更多的采用者，規模也將更大。DeFi復興
截至撰寫本文時，這種情況似乎有望推動DeFi復興。與上一屆DeFi之夏背后的催化劑類似，
為了更清楚地了解，讓我們分析一下這些組件：邁向DeFi2.0
多年來，DeFi協議和應用程序已從2020年最初的炒作浪潮中發展壯大。這些協議第一次迭代所面臨的許多問題和限制都已得到解決，從而形成了更加成熟的生態系統。這就是我們現在所說的DeFi2.0運動的興起。
一些關鍵的改進包括：
更好的用戶體驗
跨鏈互操作性
改善財務架構
提高可擴展性
增強鏈上治理
提高安全性
適當的風險管理
此外，我們還看到了一些新用例的出現。DeFi不再像早期那樣只涉及交易和借貸。再質押、流動性質押、原生收益、新的穩定幣解決方案和現實世界資產(RWA)Tokens化等新趨勢使生態系統更加活躍。但更令人興奮的是，我們還看到新的原語在我們說話的同時不斷被構建。最新引起我注意的是建立在現有借貸基礎設施之上的鏈上信用違約掉期(CDS)和固定利率/定期貸款。健康且不斷增長的DeFi指標
自2023年底以來，隨著新一波DeFi協議的出現，我們見證了DeFi活動的復蘇。
首先，從加密生態系統中的總鎖定價值(TVL)來看，我們觀察到，在經歷了一段長時間的停滯之后，勢頭開始恢復。從2023年10月的410億美元，TVL增長了近兩倍，在2024年6月達到1180億美元的局部高點，然后穩定到目前的850億美元左右。雖然這仍低于歷史最高水平(ATH)，但仍然是一個顯著的上升趨勢。有充分的理由表明，這可能是TVL長期上升趨勢的第一波。
來源：TheBlock
最后但并非最不重要的一點是，近幾個月來，DeFi領域相對于更廣泛的加密生態系統所占據的市場份額一直在上升。在一個每個人都在爭奪注意力的市場中，DeFi開始再次引起轟動。
另一個值得注意的機構興趣日益增長的例子是PayPal的PYUSD穩定幣，該幣最近達到了一個重要的里程碑：推出僅一年后，市值就超過10億美元。
1）這一寬松周期必然會增加系統中的流動性。流動性是金融市場的關鍵要素，過剩的流動性是有益的，因為這意味著有更多資金可以進入市場。DeFi和更廣泛的加密市場必然會從中受益。
2）聯邦利率下降也將機械地增加DeFi收益率的相對吸引力。簡而言之，隨著傳統無風險利率下降，投資者將開始尋求其他收益機會。這可能會導致市場轉向DeFi，DeFi提供了穩定幣和其他更奇特的策略的廣泛誘人收益率——比幾年前更加安全和可靠。歷史會重復嗎？
總而言之，似乎有多種因素趨于一致，預示著DeFi將會復蘇。
一方面，我們目睹了幾個新的DeFi原語的出現，它們比幾年前更加安全、可擴展和成熟。DeFi已經證明了它的彈性，并成為加密領域中少數幾個具有經過驗證的用例和實際采用的領域之一。
另一方面，當前的貨幣條件也支持DeFi的復蘇。這與上一個DeFi夏季的情況類似，當前的DeFi指標表明，我們可能正處于更大上升趨勢的開始階段。
歷史不會重演，但總會押韻。