Arthur Hayes：超級周期來了 BTC和Crypto將是法幣釋放閥
原標(biāo)題：VolatilitySupercycle
作者：ArthurHayes，BitMEX創(chuàng)始人；編譯：鄧通，金色財(cái)經(jīng)
真是糟糕的一周。如果你是個(gè)笨蛋，上周沒有飛到新加坡參加Token2049，我為你的靈魂祈禱。超過20,000名正義的追隨者以他們認(rèn)為合適的任何方式贊美上帝。自夜間比賽開始以來，我?guī)缀鯀⒓恿诵录悠碌拿恳粓鲆患壏匠淌劫愜嚤荣悾覐奈匆娺^這座城市如此熱鬧。
Token2049的出席人數(shù)同比翻了一番。我聽說一些鮮為人知的項(xiàng)目支付了高達(dá)650,000美元的費(fèi)用，在一些較小的舞臺上發(fā)表演講。
有各種各樣的活動，適合各種各樣的人。
我正在考慮讓BransonCognac和LeCheminduRoi贊助我的下一個(gè)聚會……用50Cent的話來說：
每家酒店都客滿，任何一家還算不錯(cuò)的餐廳也一樣。當(dāng)2024年的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)出來時(shí)，我猜我們會發(fā)現(xiàn)Crypto人群為航空公司、酒店、餐館、會議場所和夜總會帶來的業(yè)務(wù)比新加坡歷史上的任何其他活動都要多。
值得慶幸的是，新加坡試圖在地緣政治上盡可能保持中立。這意味著只要你相信中本聰，你就可以大部分時(shí)間里來和主內(nèi)的兄弟姐妹們一起歡慶。
Crypto人士的活力和熱情與TradFi會議參與者的沉悶和無聊的舉止形成鮮明對比。米爾肯研究所也在同一周舉辦了一次會議。如果你在會議舉辦地四季酒店走一走，你會發(fā)現(xiàn)每個(gè)男人和女人都穿著平淡的商務(wù)休閑/正式服裝，看起來都一樣。而且TradFi的服裝和行為是故意保持平靜和不變的。他們希望民眾認(rèn)為“這里沒什么可看的”，同時(shí)他們通過其機(jī)構(gòu)對世界施加的通貨膨脹竊取了人類的尊嚴(yán)。波動性是他們的敵人，因?yàn)楫?dāng)事情開始變化時(shí)，平民百姓就會透過鏡子目睹他們主人的真正墮落。
許多讀者和加密X鍵盤戰(zhàn)士經(jīng)常指責(zé)我把所有事情都搞錯(cuò)了。過去一年里，我在重要電話會議中表現(xiàn)如何？
2023年11月：
我預(yù)測美國財(cái)政部長壞女孩耶倫將發(fā)行更多國庫券(T-bills)，以從美國聯(lián)邦儲備委員會(Fed)的逆回購計(jì)劃(RRP)中抽走資金。RRP下跌將向系統(tǒng)注入流動性并導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)上升。我相信到2024年3月，當(dāng)銀行定期融資計(jì)劃(BTFP)即將到期時(shí)，市場將會疲軟。
從4月15日到5月1日，RRP（白色）上漲33%，Bitcoin（黃金）下跌9%，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)（綠色）下跌1%，黃金（洋紅色）下跌3%。每組數(shù)據(jù)都以100為索引。
勝利欄+1。
2024年5月：
當(dāng)我前往北半球度過暑假時(shí)，我根據(jù)幾個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)因素有以下預(yù)測：
本周早些時(shí)候，Bitcoin是否觸及58,600美元左右的局部低點(diǎn)？是的。
您的價(jià)格預(yù)測是什么？反彈至60,000美元以上，然后在60,000美元至70,000美元之間波動，直到8月。
由于美元兌日元套利交易平倉，Bitcoin在8月5日觸及54,000美元左右的低點(diǎn)。我偏離了8%。
虧損欄+1。
Bitcoin在此期間的波動范圍約為54,000美元至71,000美元。
虧損欄+1。
在夏季疲軟時(shí)期，我確實(shí)增加了一些垃圾幣風(fēng)險(xiǎn)。我購買的一些Tokens的交易價(jià)格低于我購買時(shí)的價(jià)格，而有些則更高。
2024年6月和7月：
當(dāng)日本第五大銀行承認(rèn)其在外國債券上遭受巨額損失時(shí)，我預(yù)測日本央行不會加息，因?yàn)檫@會危及銀行體系。事實(shí)證明這是一個(gè)天真的假設(shè)。7月31日，日本央行將利率上調(diào)0.15%，并引發(fā)了惡性的美元兌日元套利交易平倉。我跟進(jìn)了美元兌日元套利交易平倉機(jī)制。
雖然美元兌日元被證明是最重要的宏觀經(jīng)濟(jì)變量，但我誤解了日本央行的說法。政策反應(yīng)并不像我預(yù)測的那樣。日本央行沒有通過央行互換額度供應(yīng)美元，而是向市場保證，如果加息或調(diào)整印鈔政策會導(dǎo)致市場波動加劇，它不會加息或調(diào)整印鈔政策。
虧損欄+1。
2024年8月：
本月發(fā)生了兩件大事：美國財(cái)政部發(fā)布3Q24QRA和鮑威爾在杰克遜霍爾公布的薪資數(shù)據(jù)。
我曾預(yù)測，耶倫再次凈發(fā)行國庫券將為市場提供美元流動性。但在鮑威爾確認(rèn)9月降息后，這兩股力量相互對立。起初，我認(rèn)為凈發(fā)行國庫券會增加流動性，因?yàn)樗鼤䦟RP耗盡至零，但隨后國庫券收益率跌至RRP以下，我預(yù)測RPP會上升并耗盡流動性。
我沒想到鮑威爾會在選舉前降息，冒著選民投票時(shí)通脹爆發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)。
虧損欄+1。
杰克遜霍爾下跌后，RRP余額直接增加，并重回上升軌道。因此，我仍然認(rèn)為，隨著市場預(yù)期美聯(lián)儲11月會議將進(jìn)一步降息，國庫券收益率將繼續(xù)下降，這將對流動性造成輕微拖累。
沒有結(jié)果；現(xiàn)在判斷我是對還是錯(cuò)還為時(shí)過早。
2024年9月：
