Grayscale：2024年Q4加密行業趨勢和潛力Tokens
作者：GrayscaleResearch團隊；編譯：0xjs@金色財經要點：
根據FTSE/GrayscaleCryptoSectors系列指數衡量，Crypto市場在2024年Q3季度橫盤整理。
今年FTSE/Grayscale系列指數的變化凸顯了數字資產行業的新興主題，包括Decentralization人工智能平臺的興起、傳統資產Tokens化的努力以及memecoin的流行。
盡管Ethereum今年迄今的表現不及Bitcoin，但它的表現優于智能合約平臺Crypto行業指數。GrayscaleResearch認為，盡管智能合約領域競爭激烈，Ethereum仍應保持自己的優勢，原因有多種。
我們更新了GrayscaleResearchTop20Tokens。前20Tokens代表了Crypto領域的多元化資產，我們認為這些資產在未來一個季度具有很高的潛力。Q4的新資產包括SUI、TAO、OP、HNT、CELO和UMA。
我們的前20代表榜單中的所有資產都具有較高的價格波動性，應被視為高風險；美國大選也可能是加密市場的重大風險事件。
GrayscaleCryptoSectors提供了一個全面的框架，用于了解可投資數字資產的范圍及其與底層技術的關系。基于此框架并與FTSERussell合作，我們開發了FTSEGrayscaleCryptoSectors指數系列，以衡量和監控加密資產類別（圖1）。GrayscaleResearch將CryptoSectors指數納入其對數字資產市場的持續分析中。
圖1：Crypto行業指數衡量該資產類別的表現
與主導貨幣Crypto領域的Bitcoin不同，Ethereum在智能合約平臺Crypto領域面臨著激烈的競爭。今年，許多智能合約替代平臺都獲得了關注，包括Solana、Toncoin、Tron和Near，以及像Sui這樣的Crypto領域的新成員。這些資產都在爭奪手續費收入，而一些智能合約替代平臺提供的引人注目的用戶體驗可能導致Ethereum1層手續費市場份額下降。
與此同時，Ethereum擁有多種比較優勢，支撐其在智能合約平臺Crypto領域的地位（圖3）。最重要的是，它仍然是該類別的領導者，擁有最多的應用程序、最多的開發人員、最高的30天費用收入以及在智能合約中鎖定的最大價值。當包括最大的Ethereum2層網絡時，它的每日活躍用戶數量僅次于Solana。
圖3：Ethereum是智能合約平臺費用收入類別的領導者
新納入的資產反映了GrayscaleResearch關注的幾個加密市場主題。
Sui是由前Meta工程師團隊開發的第三代Blockchain。兩個月前，Sui進行了網絡升級，交易速度提高了80%，超過了Solana；這導致該網絡的采用率最近有所提高。
Optimism是一個Ethereum第2層，它正在幫助擴展Ethereum網絡，并開發了一個用于構建擴展解決方案的框架，稱為“超級鏈”，Coinbase的第2層BASE和SamAltman的Worldcoin構建的第2層都在使用這個框架。
Celo和UMA都受益于獨特的采用趨勢：穩定幣的使用和預測市場。
Celo是一種專注于發展cn家穩定幣和支付的Blockchain，在非洲獲得了廣泛關注，主要由Opera瀏覽器的MiniPay應用程序引領。Celo最近超越Tron，成為按每日地址計算的穩定幣使用量最大的Blockchain，目前正從獨立Blockchain遷移到Optimism的超級鏈框架中的Ethereum2層。
UMA是Crypto選舉年突破性應用Polymarket使用的預言機網絡。UMA在鏈上記錄每個Polymarket事件合約結果的解決方案，并促進對Polymarket結果爭議的投票，確保解決方案不受中心化、任意性或偏見干擾。
Helium的加入反映了我們對類別領導者和具有可持續收入的項目的偏好。Helium是DePIN（Decentralization物理基礎設施網絡）類別的領導者，利用Decentralization模型高效分配無線網絡覆蓋和連接的資源，并獎勵維護網絡基礎設施的參與者。Helium已擴展到超過100萬個熱點和100,000個移動用戶，今年迄今為止產生了超過200萬美元的網絡費用收入。
最后，盡管我們一段時間以來一直專注于DecentralizationAI主題，但由于市場結構的改善 （特別是更多可用的定價來源和更高的流動性），Bittensor直到現在才進入我們的Crypto行業框架。Bittensor已成為Crypto和AI交叉領域的杰出參與者，它試圖利用經濟激勵措施為AI創新創建一個全球Decentralization平臺，從而吸引了眾多關注。
本季度，我們從前20名中換下了以下項目：Render、Mantle、ThorChain、Pendle、Illuvium和Raydium。GrayscaleResearch繼續看到這些項目的價值，它們仍然是加密生態系統的重要組成部分。然而，我們相信修訂后的前20名名單可能會為下一季度帶來更具吸引力的風險調整回報。
投資加密資產類別涉及風險，其中一些風險是加密資產類別所特有的，包括智能合約漏洞和監管不確定性。此外，我們前20名中的所有資產都具有高波動性，應被視為高風險，并不適合所有投資者。
最后，更廣泛的宏觀經濟和金融市場發展可能會影響加密資產估值，而11月的美國大選應被視為加密市場的重大風險事件。前總統特朗普顯然已經接受了數字資產行業，而副總統哈里斯最近表示，她的政府“將鼓勵人工智能和數字資產等創新技術，同時保護我們的消費者和投資者。”
鑒于該資產類別的風險，因此，任何對數字資產的投資都應在投資組合的背景下考慮，并考慮投資者的財務目標。