Chainalysis：撒哈拉以南非洲正因穩(wěn)定幣實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)重生
來(lái)源：Chainalysis；編譯：陶朱，金色財(cái)經(jīng)
撒哈拉以南非洲占全球Crypto經(jīng)濟(jì)的份額最小，占2023年7月至2024年6月期間全球交易量的2.7%——反映出該地區(qū)相對(duì)于其他地區(qū)而言的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值較小。盡管如此，撒哈拉以南非洲仍實(shí)現(xiàn)了溫和增長(zhǎng)，在此期間的鏈上價(jià)值估計(jì)為1250億美元，比去年增加了75億美元。
Crypto無(wú)疑正在改變?cè)摰貐^(qū)的金融格局，該地區(qū)擁有許多在我們的全球采用指數(shù)中排名靠前的國(guó)家。
Crypto在非洲的實(shí)際用例尤其引人注目。非洲人正在利用Crypto進(jìn)行商業(yè)支付，作為對(duì)沖通脹的工具，以及進(jìn)行更頻繁、更小（即散戶規(guī)模）的轉(zhuǎn)賬。
值得注意的是，撒哈拉以南非洲在DeFi采用方面處于世界領(lǐng)先地位，這可能部分是由于該地區(qū)對(duì)可訪問(wèn)金融服務(wù)的需求日益增長(zhǎng)，根據(jù)世界銀行的數(shù)據(jù)，截至2021年，該地區(qū)只有49%的成年人擁有銀行賬戶。
為了進(jìn)一步了解穩(wěn)定幣日益突出的地位，我們采訪了兩位塑造非洲Crypto格局的關(guān)鍵人物：ABSABank、CIB數(shù)字資產(chǎn)主管RobDownes（一家在12個(gè)非洲國(guó)家開展業(yè)務(wù)的大型非洲銀行）和YellowCard首席執(zhí)行官兼聯(lián)合創(chuàng)始人ChrisMaurice（一家在非洲大陸20個(gè)國(guó)家開展業(yè)務(wù)的非洲領(lǐng)先的加密資產(chǎn)交易所之一）。
“大約70%的非洲國(guó)家面臨外匯短缺，企業(yè)正在努力獲得運(yùn)營(yíng)所需的美元，”Maurice解釋說(shuō)。“穩(wěn)定幣為這些企業(yè)提供了繼續(xù)運(yùn)營(yíng)、發(fā)展和加強(qiáng)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的機(jī)會(huì)。”中小型穩(wěn)定幣流入（我們測(cè)量的金額低于100萬(wàn)美元）往往與奈拉貶值保持一致，如下所示。
埃塞俄比亞當(dāng)?shù)刎泿疟葼?ETB)7月份貶值30%，此前該國(guó)政府為獲得國(guó)際貨幣基金組織和世界銀行107億美元貸款而放寬了貨幣限制。這種貶值可能會(huì)進(jìn)一步刺激對(duì)穩(wěn)定幣的需求。
對(duì)于許多非洲企業(yè)來(lái)說(shuō)，通過(guò)YellowCard等平臺(tái)獲取穩(wěn)定幣，為無(wú)法滿足其美元需求的傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)(FI)提供了一種替代方案。“穩(wěn)定幣是美元的替代品，”莫里斯說(shuō)。“如果你能獲得USDT或USDC，你就可以輕松地在其他地方將其兌換成硬通貨。”這一現(xiàn)實(shí)使得穩(wěn)定幣對(duì)于參與國(guó)際貿(mào)易的公司來(lái)說(shuō)不可或缺。從購(gòu)買海外商品的小規(guī)模進(jìn)口商到從歐洲進(jìn)口原材料的大型跨國(guó)公司——穩(wěn)定幣正在促進(jìn)那些原本會(huì)因貨幣短缺而停滯的交易。
AbsaGroup的RobDownes指出，南非的機(jī)構(gòu)客戶也存在類似的趨勢(shì)。“我們的機(jī)構(gòu)客戶特別有興趣使用穩(wěn)定幣作為管理流動(dòng)性和減少貨幣波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的工具，”Downes告訴我們。在當(dāng)?shù)刎泿艃r(jià)值波動(dòng)的國(guó)家，穩(wěn)定幣可能是希望對(duì)沖貨幣風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)的一個(gè)有吸引力的選擇。
Downes還指出，穩(wěn)定幣在匯款和國(guó)際支付中的使用越來(lái)越多。“我們認(rèn)為穩(wěn)定幣將改變游戲規(guī)則，”他說(shuō)。對(duì)于向海外家人匯款或支付費(fèi)用的個(gè)人來(lái)說(shuō)，穩(wěn)定幣提供了一種比傳統(tǒng)匯款服務(wù)更快、更實(shí)惠的替代方案。
從2023年底開始，穩(wěn)定幣在南非當(dāng)?shù)亟灰姿掷m(xù)增長(zhǎng)——2023年10月環(huán)比增長(zhǎng)超過(guò)50%。穩(wěn)定幣已取代Bitcoin成為近幾個(gè)月來(lái)最受歡迎的Crypto。
尼日利亞的加密活動(dòng)主要由小額零售和專業(yè)規(guī)模的交易推動(dòng)，其中約85%的轉(zhuǎn)賬價(jià)值低于100萬(wàn)美元。
我們采訪了尼日利亞Crypto交易所Busha的首席運(yùn)營(yíng)官兼聯(lián)合創(chuàng)始人MoyoSodipo，以了解該國(guó)Crypto采用的實(shí)際情況。Sodipo表示，賬單支付、手機(jī)充值和零售購(gòu)物等日常活動(dòng)越來(lái)越多地由Crypto驅(qū)動(dòng)。他解釋說(shuō)：“人們開始看到Crypto在現(xiàn)實(shí)世界中的實(shí)用性，尤其是在日常交易中，這與之前將Crypto視為快速致富手段的觀點(diǎn)不同。”
與埃塞俄比亞、加納和南非一樣，穩(wěn)定幣也是尼日利亞Crypto經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，占該地區(qū)所有穩(wěn)定幣流入量的約40%——是撒哈拉以南非洲地區(qū)最高的。
由于傳統(tǒng)匯款渠道效率低下且成本高昂，許多尼日利亞人依賴穩(wěn)定幣進(jìn)行跨境匯款。Sodipo指出：“跨境匯款是尼日利亞穩(wěn)定幣的主要用途。它更快、更實(shí)惠。”
如下圖所示，
盡管Bitcoin和山寨幣仍然具有重要意義，代表著數(shù)十億美元的價(jià)值，但穩(wěn)定幣顯然正在成為中小型交易的首選媒介，這表明其將被廣泛采用。
除了穩(wěn)定幣的日益突出之外，DeFi在尼日利亞也經(jīng)歷了一個(gè)重要時(shí)刻，這與撒哈拉以南非洲作為DeFi采用全球領(lǐng)導(dǎo)者的更廣泛趨勢(shì)相呼應(yīng)。尼日利亞站在這一趨勢(shì)的最前沿，去年DeFi服務(wù)的價(jià)值超過(guò)300億美元。
除了傳統(tǒng)的金融系統(tǒng)之外，DeFi平臺(tái)還為尼日利亞人提供了賺取利息、貸款和參與Decentralization交易的新機(jī)會(huì)。“DeFi是一個(gè)關(guān)鍵的增長(zhǎng)領(lǐng)域，因?yàn)橛脩粽谔剿髯畲蠡貓?bào)和獲得原本無(wú)法獲得的金融服務(wù)的方法，”Sodipo說(shuō)。
2023年12月，央行解除了對(duì)為Crypto公司提供服務(wù)的銀行的禁令，這也在這一勢(shì)頭中發(fā)揮了關(guān)鍵作用。“自從銀行禁令解除以來(lái)，它為合作和更順暢的交易開辟了很多可能性，”Sodipo解釋道。在此基礎(chǔ)上，2024年6月，尼日利亞證券交易委員會(huì)(SEC)推出了加速監(jiān)管孵化計(jì)劃(ARIP)，該計(jì)劃現(xiàn)在要求所有虛擬資產(chǎn)服務(wù)提供商(VASP)在獲得全面批準(zhǔn)之前進(jìn)行注冊(cè)并接受評(píng)估。“業(yè)界對(duì)ARIP持樂(lè)觀態(tài)度；這是擺脫不確定性的轉(zhuǎn)變，也是朝著監(jiān)管明確性邁出的積極一步，”Sodipo說(shuō)。
盡管尼日利亞在ARIP等舉措方面取得了進(jìn)展，但由于監(jiān)管模糊性揮之不去，許多金融機(jī)構(gòu)仍不愿全面涉足Crypto領(lǐng)域。“銀行仍然持謹(jǐn)慎態(tài)度，等待央行和證券交易委員會(huì)發(fā)出明確信號(hào)后再全面進(jìn)入市場(chǎng)，”Sodipo解釋道。
盡管如此，尼日利亞的Crypto市場(chǎng)仍在蓬勃發(fā)展。展望未來(lái)，Sodipo對(duì)Crypto在尼日利亞的未來(lái)持樂(lè)觀態(tài)度，尤其是在正在進(jìn)行的監(jiān)管改革中。“與監(jiān)管機(jī)構(gòu)的公開對(duì)話是關(guān)鍵。我們希望進(jìn)一步的明確性將推動(dòng)更多銀行和金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入該領(lǐng)域，”Sodipo表示。
作為非洲最大的經(jīng)濟(jì)體，南非已成為非洲大陸最大的Crypto市場(chǎng)之一，過(guò)去一年獲得了約260億美元的價(jià)值。南非的持牌公司數(shù)量顯著增長(zhǎng)，機(jī)構(gòu)規(guī)模的活動(dòng)也不斷增加。
下圖顯示了機(jī)構(gòu)和專業(yè)規(guī)模交易對(duì)南非的影響日益增加，這些交易已成為總指數(shù)價(jià)值的最大貢獻(xiàn)者，尤其是從2023年底到2024年第一季度。2
ZAR對(duì)的表現(xiàn)表明南非的加密生態(tài)系統(tǒng)日趨成熟，Downes認(rèn)為這將推動(dòng)進(jìn)一步的機(jī)構(gòu)參與。“我們看到交易所變得越來(lái)越復(fù)雜，這對(duì)于與散戶和機(jī)構(gòu)投資者建立信任非常重要，”他解釋道。
南非的監(jiān)管透明度和市場(chǎng)增長(zhǎng)吸引了金融機(jī)構(gòu)的興趣。南非最大的銀行之一AbsaGroupBank正在積極探索Blockchain和Crypto計(jì)劃。Downes強(qiáng)調(diào)，AbsaGroup的主要重點(diǎn)是提供機(jī)構(gòu)級(jí)加密托管服務(wù)，他們認(rèn)為這是近期的關(guān)鍵機(jī)會(huì)。“我最興奮的事情——也是我們最大的近期收入機(jī)會(huì)——是托管，”Downes分享道。AbsaGroup將安全托管服務(wù)視為機(jī)構(gòu)采用加密的基礎(chǔ)，為交易所、投資公司和其他大型市場(chǎng)參與者提供安全性和合規(guī)性。
AbsaGroup和其他南非銀行對(duì)參與加密行業(yè)的興趣日益濃厚，盡管風(fēng)險(xiǎn)管理和合規(guī)性方面仍然存在挑戰(zhàn)。Downes承認(rèn)，銀行需要與Crypto交易所和服務(wù)提供商建立可信賴的關(guān)系，以促進(jìn)銀行和支付等服務(wù)。Downes表示，Absa集團(tuán)采取了“學(xué)習(xí)和實(shí)驗(yàn)”的方法，并獲得了領(lǐng)導(dǎo)層的支持。Downes解釋說(shuō)：“我們故意將我們的努力定位為相對(duì)輕松的，專注于學(xué)習(xí)和參與市場(chǎng)。”這種探索性方法使Absa集團(tuán)能夠參與監(jiān)管沙盒并與監(jiān)管機(jī)構(gòu)密切合作，以確保合規(guī)性，同時(shí)推進(jìn)其Blockchain計(jì)劃。
客戶對(duì)加密相關(guān)服務(wù)的需求正在穩(wěn)步增長(zhǎng)。Downes指出：“在過(guò)去18個(gè)月中，咨詢量增加了兩倍”，并補(bǔ)充說(shuō)這種興趣涵蓋了Crypto支付、投資和交易所的銀行服務(wù)。機(jī)構(gòu)客戶，尤其是家族辦公室和資產(chǎn)管理公司，開始探索如何將數(shù)字資產(chǎn)整合到他們的投資組合中。Downes補(bǔ)充道：“傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)在加密領(lǐng)域仍處于相對(duì)早期階段，但客戶的需求正在推動(dòng)我們加快步伐。”
隨著AbsaGroup等銀行不斷創(chuàng)新和探索Blockchain技術(shù)，它們正在幫助彌合傳統(tǒng)金融與Crypto之間的差距。“傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)具有獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)，可以利用我們的監(jiān)管專業(yè)知識(shí)和控制措施來(lái)幫助引入基于Blockchain的金融，”Downes說(shuō)道。隨著該技術(shù)的日益融合，企業(yè)和消費(fèi)者的采用都將加速，進(jìn)一步鞏固南非在全球加密經(jīng)濟(jì)中的地位。撒哈拉以南非洲的關(guān)鍵Node
盡管撒哈拉以南非洲在全球加密經(jīng)濟(jì)中所占份額相對(duì)較小，但該地區(qū)的發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁。尼日利亞和南非正引領(lǐng)這一潮流，推動(dòng)大量鏈上活動(dòng)，并將該地區(qū)定位為Crypto采用和金融技術(shù)日益具有影響力的中心。
穩(wěn)定幣已成為撒哈拉以南非洲加密故事的重要組成部分，是一種受歡迎的對(duì)沖長(zhǎng)期通脹和貨幣貶值的工具，目前占整個(gè)非洲大陸加密交易的大多數(shù)。與此同時(shí)，DeFi正在蓬勃發(fā)展，該地區(qū)在全球采用Decentralization平臺(tái)方面處于領(lǐng)先地位。
雖然南非、尼日利亞、加納、毛里求斯和塞舌爾等國(guó)家在建立監(jiān)管框架方面取得了重大進(jìn)展，但其他國(guó)家正在探索監(jiān)管途徑，以應(yīng)對(duì)不斷增長(zhǎng)的交易量和加密需求。隨著包括銀行和其他金融機(jī)構(gòu)在內(nèi)的各種市場(chǎng)參與者加深參與，對(duì)明確監(jiān)管的需求從未如此迫切。
非洲現(xiàn)實(shí)世界的加密用例為全球市場(chǎng)提供了寶貴的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)。憑借蓬勃發(fā)展的金融科技格局、不斷擴(kuò)大的移動(dòng)普及率以及監(jiān)管機(jī)構(gòu)、傳統(tǒng)金融(TradFi)和Crypto公司之間的合作潛力，非洲大陸有望成為全球Crypto領(lǐng)導(dǎo)者，并有望大規(guī)模推動(dòng)創(chuàng)新和金融包容性。注釋
1法定貨幣匯款價(jià)格來(lái)源于世界銀行2024年第一季度的數(shù)據(jù)，用于表示匯款人的平均成本，匯款人包括銀行、匯款運(yùn)營(yíng)商(MTOS)、移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商和郵局。對(duì)于穩(wěn)定幣匯款，總成本計(jì)算包括交易所存款費(fèi)、交易費(fèi)、轉(zhuǎn)賬費(fèi)以及撒哈拉以南非洲地區(qū)交易所的鏈上交易。兩種方法都考慮了外匯保證金，反映了匯款服務(wù)提供商的匯率與銀行間匯率之間的百分比差異。對(duì)于穩(wěn)定幣，外匯保證金是使用Wise提供的9月18日收盤價(jià)與9月19日UTC時(shí)間上午12:00的中間市場(chǎng)匯率之間的價(jià)格差異計(jì)算得出的。
22023年底至第一季度機(jī)構(gòu)流入量的激增可能是受到美國(guó)批準(zhǔn)BitcoinETF引發(fā)的廣泛市場(chǎng)反彈以及南非將頒發(fā)首個(gè)加密資產(chǎn)服務(wù)提供商(CASP)許可證的消息推動(dòng)，推動(dòng)了投資受到監(jiān)管和保護(hù)的情緒。