Outlier：Ethereum六大L2激勵效果研究 為何新L2空投后留不住用戶
作者：MatthisHerbrecht&AchimStruve，OutlierVenturesTokens團隊；翻譯：金色財經(jīng)xiaozou1、關(guān)于生態(tài)系統(tǒng)激勵活動的建議
執(zhí)行多階段空投策略：遵循Optimism的多輪空投模型，以維持長期用戶粘性。這種方法有助于在最初的Tokens發(fā)行之后留住用戶，并鼓勵長期參與生態(tài)系統(tǒng)。
向撥款計劃分配重要資源：將你的部分激勵預(yù)算用于資助開發(fā)者（developers）和建設(shè)者（builders）。這種中期方法有助于建立強大的Dapp生態(tài)系統(tǒng)，這對用戶留存和可持續(xù)增長至關(guān)重要。然后，實施一個強有力的監(jiān)控系統(tǒng)來跟蹤關(guān)鍵指標(biāo)并分析激勵措施的影響。這將使數(shù)據(jù)驅(qū)動的調(diào)整和持續(xù)優(yōu)化的撥款計劃成為可能。
專注于長期降低用戶人均成本：網(wǎng)絡(luò)發(fā)展成熟后的目標(biāo)是降低月活躍用戶（MAU）的人均成本。Optimism將經(jīng)常性撥款與戰(zhàn)略性空投相結(jié)合的方法使每MAU成本相對較低，為304美元。設(shè)定一個長期目標(biāo)，在12-18個月內(nèi)達到類似或更好的效率。
在Tokens發(fā)行之前優(yōu)先考慮生態(tài)系統(tǒng)開發(fā)：思考一下Base的方法，它專注于文化、建設(shè)者粘性和生態(tài)系統(tǒng)開發(fā)，而這一切并不需要Tokens。將資源以有針對性的小額撥款的形式分配給目標(biāo)與生態(tài)系統(tǒng)愿景一致的創(chuàng)始人和項目，而不僅僅依賴于Tokens激勵手段。
平衡長短期激勵：目標(biāo)是在短期激勵（如空投）和長期激勵（如捐贈撥款和生態(tài)系統(tǒng)基金）之間保持平衡。這種平衡既能吸引初始用戶，又能維持長期增長。
實施經(jīng)濟激勵之外的用戶留存策略：發(fā)展強大的社區(qū)文化，專注于順利吸引留存開發(fā)者，創(chuàng)造引人入勝的體驗和活動，改善類似于Base的用戶體驗。這有助于維持用戶粘性，即使是在沒有持續(xù)的經(jīng)濟激勵的情況下。2、簡介
Layer2（L2）網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)成為Blockchain擴容挑戰(zhàn)的關(guān)鍵解決方案。隨著這些網(wǎng)絡(luò)激烈爭奪市場份額，激勵計劃（特別是撥款和空投）已成為各網(wǎng)絡(luò)增長戰(zhàn)略的關(guān)鍵因素。考慮到所投入的資源量巨大，我們來退后一步，通過本文的分析來檢驗其有效性。
（1）研究范圍
這里重點來看兩個主要的激勵機制：撥款和空投。
分析排除了應(yīng)用級激勵措施，如流動性Mining或收益策略，以更好地保持對L2Blockchain的明確關(guān)注。
我們的研究采用的數(shù)據(jù)范圍為2021年到2024年9月。
（2）關(guān)鍵績效指標(biāo)
我們考慮了兩個主要指標(biāo)來評估激勵計劃的表現(xiàn)：
創(chuàng)收：理想情況下，收入增長應(yīng)該至少能抵消激勵計劃的部分成本，顯示出正投資回報率，表明這是一個成功的計劃。
用戶獲取+留存：以盡可能低的成本實現(xiàn)可持續(xù)的短期/中期用戶增長。因此，我們將追蹤月活躍用戶（MAU）的演變。
創(chuàng)收和用戶獲取是緊密相連的。更多的MAU會增加網(wǎng)絡(luò)活動和交易，從而提高sequencer（排序者/器）收益。更高的收益意味著這是一個有價值的網(wǎng)絡(luò)，能夠吸引和留住用戶，從而增加收益。這種積極的反饋循環(huán)對長期成功至關(guān)重要。
通過密切跟蹤這些數(shù)字，我們可以清楚地了解各鏈的激勵活動及其對這兩個指標(biāo)的影響。
（3）在深入研究之前了解相關(guān)背景和制約條件
就像任何一個對復(fù)雜數(shù)據(jù)的深入研究一樣，重要的是要注意到某些制約條件：
Layer2缺乏明確的顯示撥款詳情的激勵儀表板，例如日期和確切的Tokens金額等信息。各生態(tài)系統(tǒng)對空投和撥款的看法也不同。例如，一些生態(tài)系統(tǒng)將Tokens或股權(quán)的私人投資視為撥款。然而，在我們的研究中，我們不將這些歸類為撥款計劃。缺乏透明度以及撥款和空投的多重定義讓這些數(shù)據(jù)收集起來尤為困難。
不考慮OptimismSuperchain和ZK堆棧，只考慮主鏈。Base接收來自O(shè)ptimism的撥款，但該撥款并沒有考慮在內(nèi)。
撥款和空投的定義可能會有所重疊，特別是在Optimism背景下。
激勵機制也會影響其他指標(biāo)，如協(xié)議TVL或應(yīng)用程序數(shù)量，但我們選擇將MAU和鏈?zhǔn)找孀鳛樵u估L2激勵機制的主要指標(biāo)。之所以選擇這些指標(biāo)，是因為它們易于量化，而且數(shù)據(jù)很容易從公共來源獲取。雖然MAU和鏈?zhǔn)找媸窍嚓P(guān)的，但它們也為激勵的短期和長期影響提供了有價值的見解。最后，最好堅持使用2到3個指標(biāo)來保持分析易于理解。
雖然MAU和收益是密切相關(guān)的，但其他因素也起著至關(guān)重要的作用。社區(qū)文化、敘事、市場營銷、技術(shù)進步和宏觀經(jīng)濟條件對結(jié)果均有顯著影響。然而，本文的研究采用的是一種簡化方法，以更孤立的方式審查激勵措施的影響。
激勵成本是根據(jù)Tokens發(fā)行日期的Tokens美元價值計算的。
關(guān)于最近的L2（如Starknet、Blast或ZKSyncEra）的數(shù)據(jù)都是最近才出現(xiàn)的，所以很難在短期內(nèi)得出結(jié)論。
了解了相關(guān)背景之后，我們來進行深入分析。3、激勵對MAU（月活躍用戶）的影響
讓我們從一個簡單的圖表開始，該圖顯示了各L2的月活躍用戶數(shù)量。
從這一分析中可以得出以下幾點：
有兩個鏈的收益高于其激勵花費：Base的表現(xiàn)非常好，低激勵和高活動導(dǎo)致了高收入。在激勵上每花費一美元，就能創(chuàng)造大約50美元的收益。在通過撥款計劃進行第一輪空投之前，Optimism也保持著凈正收益。
進行空投的鏈，鏈創(chuàng)收低于激勵支出：在激勵上每投入100美元，Blast、Arbitrum、zkSync和Optimism分別創(chuàng)收5美元、8美元、11美元和27美元。值得注意的是，隨著時間的推移，在提供最多撥款的鏈中，Optimism和Arbitrum的月活躍用戶數(shù)量越來越多。相比之下，其他鏈的月活躍用戶數(shù)量持平，這些鏈幾乎沒有任何撥款活動。
我們可以得出以下兩點結(jié)論：
短期內(nèi)，空投妨礙了各L2的凈收益（以美元計算的收益高于激勵成本）。
根據(jù)現(xiàn)有數(shù)據(jù)，積極頻繁地向建設(shè)者提供撥款的老鏈往往會隨著時間的推移降低用戶人均激勵成本。5、每用戶激勵成本
下圖顯示了各L2鏈的用戶人均總成本，并顯示出三種主要模式。
對于像Arbitrum和Optimism這樣的第一批L2來說，由于空投，每用戶成本會顯著上升。隨著時間的推移，空投或撥款等激勵措施減少，這一成本大幅下降，但這些激勵措施的影響并沒有消失，有更多的用戶加入網(wǎng)絡(luò)。Arbitrum和Optimism有效地管理了自己的每用戶成本，使其保持在穩(wěn)定的水平，Arbitrum為560美元，Optimism為304美元（最新值）。他們的策略包括經(jīng)常性撥款和多輪空投（以O(shè)ptimism為例），從而最大限度地提高用戶留存率，在空投結(jié)束后維持穩(wěn)定的用戶基礎(chǔ)。這一成功也要歸功于強大的生態(tài)系統(tǒng)和眾多dApps（如Gmx、Aave、Velodrome等），這些dApps能夠長期保持用戶粘性。
第二種模式是，最初由于空投而導(dǎo)致激勵成本飆升，隨后激勵成本持續(xù)增長，并非因為有更多的激勵活動，而是因為月活躍用戶迅速減少。發(fā)生這種情況的原因是，用戶在空投分發(fā)之前一直在進行“farming”活動，然后棄鏈，導(dǎo)致用戶數(shù)量減少，每用戶成本更高，如圖3所示。由于Tokens生成事件（TGE）的高估值和空投后的快速用戶退出，ZKSync、Starknet和Blast的成本分別為每用戶1102美元、11486美元和2000美元。
與此同時，Base的成本非常低，每用戶不到10美分。這種高效率源于兩個關(guān)鍵因素：Base沒有發(fā)行自己的Tokens，而且該鏈還吸引了大量用戶。
Base還沒有正式宣布任何空投。他們確實有激勵措施，例如向使用ETH或穩(wěn)定幣的建設(shè)者進行100多萬美元的撥款，但與其他鏈相比，這是微不足道的。這比Blast分發(fā)的總激勵少362倍，比ZKSyncEra少633倍。即使不考慮空投，只關(guān)注撥款計劃，仍然比Optimism的撥款量少100倍。
在6個受分析鏈中，成本約為每MAU2577美元。6、關(guān)鍵見解
空投主要獎勵那些在空投前與平臺互動的用戶，對網(wǎng)絡(luò)進行壓力測試，并產(chǎn)生收益。相比之下，撥款計劃旨在引導(dǎo)一個協(xié)議，長期留存用戶，創(chuàng)造一種文化，建立一個飛輪生態(tài)系統(tǒng)（Tokens引力）。
在所有激勵措施中，超過90%的激勵措施是空投，其余則是針對開發(fā)者和建設(shè)者的長期撥款活動。
大多數(shù)Layer2并沒有凈正收益，因為它們的支出大過收益，主要是由于在高Tokens發(fā)行估值下分配了大量空投。
-激勵目標(biāo)不是產(chǎn)生高于成本的利潤。
-受諸多因素影響，Base是唯一一個創(chuàng)收超過激勵支出的L2：開發(fā)人員順利入駐、文化、空投投機、Coinbase聲譽、競爭性交易費。
-由于以下原因，較老的L2的每用戶成本更低：歷史安全性（經(jīng)過時間考驗和多重審計……）；網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)：經(jīng)常性撥款計劃促進了這些L2的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)。隨著時間的推移，它們吸引了建設(shè)者和應(yīng)用程序，從而圍繞L2培養(yǎng)了一個獨特的社區(qū)，創(chuàng)造了一個自我維持的創(chuàng)新增長循環(huán)。
Base是一個獨特的孤立案例。他們專注于向創(chuàng)始人提供可追溯的相對較少的撥款，優(yōu)先考慮文化而不是激勵活動。
除了Base之外，Optimism是目前每月活用戶成本最低的鏈，為304美元。這可以用多輪空投和建設(shè)者撥款來解釋，有助于用戶留存和引導(dǎo)鏈上用例。