六項鏈上指標(biāo)告訴你：我們正處于Bitcoin市場周期什么階段？
作者：MattCrosby，BitcoinMagazine；編譯：鄧通，金色財經(jīng)
隨著Bitcoin價格達(dá)到六位數(shù)已成常態(tài)，而更高的價格似乎已成必然，對關(guān)鍵鏈上數(shù)據(jù)的分析為市場的潛在健康狀況提供了寶貴的見解。通過了解這些指標(biāo)，投資者可以更好地預(yù)測價格走勢，并為潛在的市場高峰甚至任何即將到來的回撤做好準(zhǔn)備。終端價格
終端價格指標(biāo)結(jié)合了銷毀幣天數(shù)(CDD)，同時考慮了Bitcoin的供應(yīng)量，歷來是預(yù)測Bitcoin周期峰值的可靠指標(biāo)。銷毀幣天數(shù)衡量了Tokens轉(zhuǎn)移的速度，同時考慮了持有時間和Bitcoin的移動數(shù)量。
圖2：Puell倍數(shù)已攀升至1.00以上。
現(xiàn)在，Puell 倍數(shù)已回升至1以上，表明礦商將恢復(fù)盈利。從歷史上看，超過這一門檻表明牛市周期已進(jìn)入后期，通常以指數(shù)級價格上漲為標(biāo)志。在之前的所有牛市中都觀察到了類似的模式。MVRVZ分?jǐn)?shù)
MVRVZ分?jǐn)?shù)衡量相對于實際價值（Bitcoin持有者的平均成本基礎(chǔ)）的市場價值。標(biāo)準(zhǔn)化為Z分?jǐn)?shù)以考慮資產(chǎn)的波動性，它在識別周期高峰和低谷方面非常準(zhǔn)確。
圖4：AASI表明100,000美元以上的情況過熱。
最近的數(shù)據(jù)顯示，在Bitcoin從50,000美元迅速攀升至100,000美元后，市場略有降溫，表明市場正處于健康的盤整期。這一停頓可能為長期持續(xù)增長奠定基礎(chǔ)，并不意味著我們應(yīng)該對中長期持悲觀看法。已支出輸出利潤率
已支出輸出利潤率(SOPR)衡量Bitcoin交易的已實現(xiàn)利潤。最近的數(shù)據(jù)顯示獲利回吐有所增加，這可能表明我們正在進(jìn)入周期的后期階段。
圖6：VDD有點熱，但不是太熱。
雖然Bitcoin目前的VDD水平表明市場略微過熱，但歷史表明，在達(dá)到峰值之前，Bitcoin可能會維持這一區(qū)間數(shù)月。例如，在2017年，VDD表明超買狀況在周期達(dá)到頂峰的近一年前就已出現(xiàn)。總結(jié)
綜合起來，這些指標(biāo)表明Bitcoin正在進(jìn)入牛市的后期階段。雖然一些指標(biāo)表明短期內(nèi)會降溫或略微過度擴(kuò)張，但大多數(shù)指標(biāo)都表明整個2025年仍有相當(dāng)大的上行空間。本周期的關(guān)鍵阻力位可能出現(xiàn)在150,000美元至200,000美元之間，隨著我們接近峰值，SOPR和VDD等指標(biāo)將提供更清晰的信號。