TRUMP幣暴漲又暴跌之后 誰來為炒作“買單”？
2025年1月18日，特朗普在其社交賬號(hào)上發(fā)文宣布，將推出個(gè)人Meme幣TRUMP。據(jù)GMGN數(shù)據(jù)顯示，TRUMP幣發(fā)行后，市值一度突破300億美元，然而，它在創(chuàng)下累計(jì)漲幅逾41200%的高點(diǎn)后，就開始迅速下跌。據(jù)CoinGlass數(shù)據(jù)顯示，截至1月21日，24小時(shí)內(nèi)TRUMP幣下跌18.57%，爆倉總額超過5000萬美元。很多人好奇：TRUMP幣暴漲又暴跌的炒作邏輯是什么？它和Bitcoin等主流貨幣大跌有沒有關(guān)系？TRUMP幣有沒有可能重演之前“利用名人效應(yīng)炒作Crypto”的結(jié)局呢？
近日，北京盈科（上海）律師事務(wù)所“數(shù)字經(jīng)濟(jì)法律事務(wù)部”主任、股權(quán)高級(jí)合伙人劉磊律師接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》采訪，于《特朗普“發(fā)幣”引發(fā)Crypto市場巨震！華爾街資本周末“狂歡”背后，誰在為炒作“買單”？》中，就TRUMP幣相關(guān)問題發(fā)表專業(yè)見解。本文將以TRUMP幣發(fā)行之后的暴漲又暴跌為背景，基于該采訪內(nèi)容，對(duì)相關(guān)問題進(jìn)行進(jìn)一步論證。
一 TRUMP幣的炒作邏輯是什么？
TRUMP幣的炒作邏輯其實(shí)很簡單，就是靠“名人效應(yīng)+投機(jī)心理”來推高價(jià)格。
首先，特朗普這個(gè)人，不管你喜歡還是討厭，都得承認(rèn)他是“全球頂流”。哪怕他簡單打開手機(jī)發(fā)篇推特，都能引起數(shù)億人的關(guān)注。這次TRUMP幣的推出，就是利用了特朗普的影響力，一下子就把投資者和媒體的注意力都吸引過來，從而在市場上制造了一股炒作熱潮。這種熱度通過社交媒體迅速傳播，讓越來越多的人覺得這是一個(gè)“發(fā)財(cái)?shù)臋C(jī)會(huì)”。
其次，Crypto市場本身就很瘋狂，價(jià)格波動(dòng)大得嚇人。很多投資者就是沖著“一夜暴富”的夢(mèng)想來的，這次TRUMP幣的價(jià)格暴漲，正是這種投機(jī)心理的體現(xiàn)。很多人看到TRUMP幣價(jià)格猛漲，便涌入其中，從而進(jìn)一步推高了幣價(jià)。尤其是在項(xiàng)目推出初期，市場情緒更加容易受到影響，這種短期的投機(jī)行為也會(huì)加劇炒作的力度。這種投機(jī)心理，就像燎原之火，一發(fā)不可收拾。
另外，再加上社交媒體的推波助瀾，Twitter（X）、Reddit等社交平臺(tái)上到處都是TRUMP幣的討論，大家就把這股熱潮炒得更旺了。這種社區(qū)效應(yīng)在幣圈可以說是非常常見的，在投資者之間的傳播和討論下，這些項(xiàng)目快速獲得了廣泛關(guān)注。
但是，問題來了：TRUMP幣本身其實(shí)啥都沒有，沒有實(shí)際的技術(shù)支撐，也沒有真正的應(yīng)用場景，它就像空中樓閣，全靠市場情緒撐著。而根據(jù)華爾街官方金融機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)，依靠“名人效應(yīng)”發(fā)行的加密數(shù)字資產(chǎn)Tokens，往往在發(fā)行初期會(huì)出現(xiàn)“曇花一現(xiàn)”式的大漲行情，此后將面臨漫長的回調(diào)行情，抄底行為反而會(huì)將自身置于“虧損風(fēng)險(xiǎn)”。一旦熱度過去，或者市場情緒一變，價(jià)格就會(huì)像泄了氣的皮球一樣，瞬間崩塌。這種炒作邏輯雖然能讓人在短時(shí)間內(nèi)看到瘋狂的漲幅，但長期來看，存在著很大的風(fēng)險(xiǎn)。
三 TRUMP幣發(fā)行方自留80%份額的
風(fēng)險(xiǎn)：是不是割韭菜？
TRUMP幣發(fā)行方自留80%份額！這種分配方式，就像把大部分蛋糕都留給自己，只給投資者一點(diǎn)蛋糕渣。很多投資者當(dāng)然不干了，感覺自己被當(dāng)成了“韭菜”。
（一）發(fā)行方自留大量份額的隱患
其一，這種發(fā)行方自留大量份額的發(fā)幣分配模式確實(shí)隱藏著很大的風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目方手里握著這么多Tokens，隨時(shí)都能在市場上拋售。要是他們看準(zhǔn)時(shí)機(jī)，把手里80%的Tokens一股腦拋出去，市場瞬間就會(huì)崩盤。后面入場的投資者投入的資金，可能一夜之間就化為烏有，這種風(fēng)險(xiǎn)可不是鬧著玩的。其二，TRUMP幣項(xiàng)目的透明度也存在很大問題。畢竟，項(xiàng)目方啥都沒說清楚，未來怎么發(fā)展、Tokens怎么分配、資金怎么用。這種不確定性，讓投資者心里直打鼓，更增加了投資的風(fēng)險(xiǎn)。其三，這種發(fā)行方自留份額模式，并不是TRUMP幣在幣圈的“首創(chuàng)”，之前很多類似的“空氣幣”項(xiàng)目方的資本結(jié)構(gòu)都呈現(xiàn)出這種典型的“先知模式”，并且有前車之鑒：項(xiàng)目方利用名人效應(yīng)吸引投資者，然后在高位套現(xiàn)跑路。TRUMP幣會(huì)不會(huì)重蹈覆轍？這里得打個(gè)問號(hào)。作為投資者，還是應(yīng)該充分權(quán)衡風(fēng)險(xiǎn)與收益，避免盲目跟風(fēng)。理性投資，謹(jǐn)慎觀望才是更為明智的選擇。
（二）“名人效應(yīng)”炒作的前車之鑒
利用“名人效應(yīng)”炒作Crypto早就不是什么新鮮事兒了，過去那些“明星幣”“網(wǎng)紅幣”，套路都差不多。它們通常有以下幾個(gè)特征：
1、短期暴漲暴跌：“名人效應(yīng)”就像一把火，能把幣價(jià)瞬間點(diǎn)燃。但這種火勢來得快，去得也快。一旦熱度消退，價(jià)格就會(huì)像坐過山車一樣，瞬間暴跌；
2、缺乏實(shí)際價(jià)值：這些幣大多沒啥實(shí)際用處，既沒有技術(shù)創(chuàng)新，也沒有應(yīng)用場景。它們的存在，就是為了炒作；
3、情緒驅(qū)動(dòng)投資：投資者大多是被名人效應(yīng)吸引過來的，根本沒時(shí)間研究項(xiàng)目本身。大家看到別人買，自己也跟著買，完全就是盲目跟風(fēng)；
4、透明度不足：項(xiàng)目方總是藏著掖著，關(guān)鍵信息不公開。部分項(xiàng)目可能存在資金使用計(jì)劃不明確、Tokens分配不公平等問題，甚至可能存在法律風(fēng)險(xiǎn)，引發(fā)監(jiān)管審查。
所以，TRUMP幣在短期內(nèi)確實(shí)正在經(jīng)歷“名人效應(yīng)”導(dǎo)致的炒作高潮，但是，TRUMP幣本質(zhì)上是一種缺乏實(shí)際價(jià)值支撐的Meme幣，其價(jià)格波動(dòng)完全依賴于市場情緒和投機(jī)行為。至于TRUMP幣是否可能重演之前“利用名人效應(yīng)炒作Crypto”的問題，還是要結(jié)合未來的實(shí)際市場情況和其他因素來綜合看待。如果TRUMP幣一直缺乏實(shí)際的項(xiàng)目基礎(chǔ)和應(yīng)用場景，未來很可能面臨暴跌和泡沫破裂的風(fēng)險(xiǎn)。
四 律師有話說
TRUMP幣的發(fā)行的確在全球范圍內(nèi)都掀起了一陣“炒作熱潮”，但是要知道，燈塔國的監(jiān)管這邊可不是鬧著玩的。他們的SEC、CFTC和OFAC等機(jī)構(gòu)早就對(duì)Crypto設(shè)下了重重防線，如果未來，Crypto被認(rèn)定為“證券”，不注冊(cè)就是違法；要是涉及反*洗*錢調(diào)查等，更是觸犯紅線。除此之外，各州也有自己的監(jiān)管法律，隨時(shí)都可能出手。未來，隨著更多國家機(jī)構(gòu)入場，市場格局很可能會(huì)變天。