加密市場(chǎng)的隱藏風(fēng)險(xiǎn)：如果 Telegram 被全面封禁會(huì)怎樣？
作者：ChiAnh、RyanYoon來(lái)源：TigerResearch翻譯：善歐巴，金色財(cái)經(jīng)摘要
平臺(tái)依賴性風(fēng)險(xiǎn)暴露：2025年6月，越南封禁Telegram，導(dǎo)致幾天內(nèi)主要加密社區(qū)用戶活躍度驟降45%。這起事件凸顯了一個(gè)關(guān)鍵結(jié)構(gòu)性漏洞：加密行業(yè)高度依賴一個(gè)不可替代的通信平臺(tái)。
無(wú)可替代的平臺(tái)：Discord、Signal以及本地聊天應(yīng)用雖被嘗試替代Telegram，但無(wú)法復(fù)制其在全球覆蓋、隱私保護(hù)以及“加密原生”用戶體驗(yàn)方面的獨(dú)特組合。當(dāng)前沒(méi)有任何其他平臺(tái)在規(guī)模上能與之匹敵。
全球監(jiān)管壓力上升：以“數(shù)字主權(quán)”為由，世界各國(guó)政府正加緊對(duì)Telegram的審查，特別是其抗拒數(shù)據(jù)共享與監(jiān)控的立場(chǎng)。然而，Telegram最近已在部分司法轄區(qū)開(kāi)始配合監(jiān)管，暫時(shí)緩解了部分關(guān)鍵市場(chǎng)的擔(dān)憂。1.Telegram在加密市場(chǎng)的核心角色
Telegram已成為全球加密社區(qū)的主要溝通平臺(tái)，其強(qiáng)大的隱私保護(hù)、可擴(kuò)展的大群聊功能以及Bot集成，使其成為KOL和新項(xiàng)目構(gòu)建社區(qū)的首選。市場(chǎng)參與者普遍將Telegram作為主要的互動(dòng)渠道。
如今，Telegram已深度融入加密市場(chǎng)的基礎(chǔ)設(shè)施中。人們對(duì)它的存在習(xí)以為常，但只要設(shè)想一下像Token2049這樣的大會(huì)沒(méi)有Telegram——與會(huì)者只能交換LinkedIn資料，那場(chǎng)面就顯得極其不自然。可以說(shuō)，現(xiàn)在很難想象一個(gè)沒(méi)有Telegram的加密生態(tài)。2.越南全面封禁Telegram
如越南案例所示，封禁后的第一反應(yīng)是大量使用VPN。雖然這是短期的權(quán)宜之計(jì)，卻給普通用戶帶來(lái)不小的使用障礙。盡管機(jī)構(gòu)投資者在加密市場(chǎng)中的參與正在增加，但散戶投資者仍占據(jù)市場(chǎng)活動(dòng)的重要比例。在整個(gè)市場(chǎng)正試圖突破早期用戶圈層、實(shí)現(xiàn)大眾化的當(dāng)下，對(duì)Telegram的依賴反而成了進(jìn)一步發(fā)展的障礙。
因此，行業(yè)開(kāi)始積極尋找替代平臺(tái)。Discord成為越南多個(gè)社區(qū)的首選，它支持實(shí)時(shí)溝通并對(duì)開(kāi)發(fā)者友好。然而，它缺乏Telegram所具備的“移動(dòng)優(yōu)先”簡(jiǎn)潔體驗(yàn)。另一個(gè)候選者Signal雖以強(qiáng)大的安全功能著稱，但其在“加密原生”使用場(chǎng)景中的工具支持有限，因此仍難以成為完全替代品。
全面封禁，并推動(dòng)本土替代平臺(tái)；
臨時(shí)性封鎖，通常因特定事件（如法律違規(guī)或選舉期間的不當(dāng)傳播）；
選擇性過(guò)濾，即允許訪問(wèn)Telegram，但屏蔽特定頻道或限制其速度。
這些先例表明未來(lái)可能會(huì)有更多限制出臺(tái)。多個(gè)國(guó)家已在評(píng)估Telegram的全面或局部禁令。雖然出臺(tái)禁令的政治理由因國(guó)而異，但監(jiān)管路徑卻日益趨同：國(guó)家安全、本地法律不合規(guī)、或公共秩序風(fēng)險(xiǎn)，成為政府施壓的三大依據(jù)。
在這種背景下，Telegram的應(yīng)對(duì)策略正成為關(guān)鍵變量。盡管不同國(guó)家的觸發(fā)點(diǎn)不同，但核心問(wèn)題都是Telegram無(wú)法或不愿滿足本地合規(guī)要求。在監(jiān)管環(huán)境較嚴(yán)的國(guó)家中，政府對(duì)“不配合平臺(tái)”的容忍度明顯更低。
不過(guò)，Telegram的態(tài)度已有所松動(dòng)。自CEOPavelDurov被捕后，該公司已開(kāi)始采取措施以改善合規(guī)形象。例如，其近期發(fā)布的透明度報(bào)告中，披露了部分違規(guī)者的IP地址和電話號(hào)碼——盡管僅限于具有強(qiáng)民主制度的司法轄區(qū)。
雖然這些措施的適用范圍有限，但Telegram明顯比過(guò)去更愿意響應(yīng)政府要求。這一變化預(yù)計(jì)將在美國(guó)等關(guān)鍵市場(chǎng)降低其面臨的立即制裁風(fēng)險(xiǎn)。5.如果Telegram被全面封禁會(huì)怎樣？
盡管全球范圍內(nèi)全面封禁Telegram的可能性不高，但各國(guó)政府的顧慮正在不斷加深。若該情景真的發(fā)生，用戶初期的反應(yīng)可能與越南類似：大量涌向VPN。但如上所述，這只是短期補(bǔ)救，并非長(zhǎng)久之計(jì)。
如果Telegram被全面禁用，用戶將開(kāi)始向替代服務(wù)遷移。如前所述，那些具備“區(qū)域中立”屬性的平臺(tái)將更有可能獲得廣泛采用，而非某些功能雷同的克隆品或本地化聊天工具。
Signal是一個(gè)潛在候選者，近期用戶增長(zhǎng)顯著；但更強(qiáng)有力的競(jìng)爭(zhēng)者可能是XChat——即X（前Twitter）即將推出的消息服務(wù)。由于X在加密社區(qū)中的深度整合，XChat或許能夠借助現(xiàn)有用戶基礎(chǔ)實(shí)現(xiàn)快速切入。
然而，更直接的風(fēng)險(xiǎn)在于TON基金會(huì)的潛在受創(chuàng)。盡管官方上Telegram與TON獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，但兩者關(guān)系密切。許多Telegram原生的T2E（Talk-to-Earn）游戲推動(dòng)了TON生態(tài)的發(fā)展；而TON錢(qián)包與Telegram的無(wú)縫集成，也是一大優(yōu)勢(shì)。
因此，封禁Telegram的政策擴(kuò)散，反而將這一深度綁定變成了風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：一旦訪問(wèn)被切斷，TON集成應(yīng)用的用戶獲取與交易流將立即受到影響。即使底層Blockchain仍正常運(yùn)行，市場(chǎng)將Telegram與TON視為“一體”的認(rèn)知，也會(huì)帶來(lái)信譽(yù)與運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。
盡管Telegram全球被禁的可能性仍較低，但整個(gè)加密行業(yè)必須面對(duì)一個(gè)現(xiàn)實(shí)：可行替代方案極其有限。從更廣義來(lái)看，加密生態(tài)的核心基礎(chǔ)設(shè)施不僅依賴Telegram，還存在多個(gè)“單點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)”。如果這些結(jié)構(gòu)性漏洞得不到解決，整個(gè)行業(yè)將始終面臨突發(fā)外部沖擊的威脅。
未來(lái)的方向已經(jīng)非常明確：減少過(guò)度依賴，推動(dòng)平臺(tái)多元化，不再是選擇題，而是一項(xiàng)生存戰(zhàn)略。